ธนาคารกลางสหรัฐ: แนวทางคงดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คาดกำลังปรับเปลี่ยนแนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ย – Rabobank

Bas van Geffen นักกลยุทธ์มหภาคอาวุโสของ Rabobank กล่าวถึงการตัดสินใจล่าสุดของ FOMC โดยชี้ว่ามีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Federal funds 25 bps และมีการปรับไปสู่แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ด้านเงินเฟ้อในระดับใกล้เคียงกัน เขายังคงคาดว่านี่จะเป็นการปรับขึ้นครั้งเดียวจบ แต่ขณะนี้มองว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ยน้อยลง โดยได้ปรับสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยปลายทางขึ้นเป็น 3.25-3.50%

ปฏิกิริยาของเฟดและเส้นทางอัตราดอกเบี้ย

"FOMC มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับเพิ่มกรอบเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ย Federal funds ขึ้น 25 เบสิสพอยต์ และอย่างที่นักกลยุทธ์สหรัฐของเราระบุไว้ เราได้มากกว่าที่คาดไว้ การคาดการณ์เศรษฐกิจชุดใหม่ของเฟดโดยพื้นฐานแล้วสะท้อนให้เห็นถึงฟังก์ชันปฏิกิริยาแบบใหม่"

"การคาดการณ์บ่งชี้ว่าจำเป็นต้องมีแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นมาก เพื่อให้บรรลุผลลัพธ์ด้านเงินเฟ้อในระดับใกล้เคียงกัน"

"ดังนั้น เรายังคงเชื่อว่ามีความเป็นไปได้มากกว่าที่การตัดสินใจเมื่อวานนี้จะกลายเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียวจบ และเรามองว่าเฟดอาจถูกบีบให้ต้องลดดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ในปีหน้า"

"อย่างไรก็ตาม ฟังก์ชันปฏิกิริยาแบบใหม่นี้ทำให้เราต้องทบทวนวัฏจักรการลดดอกเบี้ยในช่วงถัดไป ขณะนี้เราคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยเพียงหนึ่งครั้งในปี 2027 และอีกหนึ่งครั้งในปี 2028 โดยปรับสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยปลายทางของเราจาก 3.00-3.25% เป็น 3.25-3.50%"

"โดยรวมแล้ว FOMC ได้ส่งสัญญาณอย่างชัดเจนว่ามุ่งมั่นที่จะปกป้องความเป็นอิสระของนโยบายการเงินของตนเอง ที่จริงแล้ว การคาดการณ์ของพวกเขาชี้ว่าเมื่อถึงเวลาที่ประธานาธิบดี Trump พ้นจากตำแหน่ง อัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจสูงกว่าตอนที่ Warsh เข้ารับตำแหน่งผู้นำธนาคารกลาง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)