ธนาคารกลางสหรัฐ: เงินเฟ้อยังคงสร้างแรงกดดัน – Commerzbank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank ระบุว่า ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ เดือนสิงหาคมโดยรวมสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ยังคงสูงเกินไปสำหรับเฟด โดยพวกเขาเน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่มากเกินไป และระบุว่าเฟดได้ส่งสัญญาณความพร้อมในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ขณะนี้ทีมงานคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds อีก 25bp ในการประชุมวันพุธ โดยตลาดฟิวเจอร์สกำลังสะท้อนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมไปจนถึงปี 2027

CPI สนับสนุนมุมมองการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม

"อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั้งตัวเลขทั่วไปและตัวเลขพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมโดยรวมออกมาตามคาด แต่ยังร้อนแรงพอที่จะหนุนความคาดหวังต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันพุธนี้"

"Fed funds futures ได้เพิ่มความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25bp ในสัปดาห์นี้เป็น 88% จาก 62% เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา โดยตลาดกำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยรวม 50bp ภายในสิ้นปี 2026 และ 80bp ภายในสิ้นปี 2027"

"หากเฟดปรับขึ้นดอกเบี้ย 25bp ซึ่งจะทำให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ขยับขึ้นสู่ 3.75-4.00% คำถามสำคัญคือ ประธาน Kevin Warsh จะนำเสนอการเคลื่อนไหวครั้งนี้ว่าเป็นการปรับขึ้นเพียงครั้งเดียวเพื่อยืนยันความน่าเชื่อถือในการควบคุมเงินเฟ้ออีกครั้ง หรือเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายในวงกว้าง"

"ราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนสิงหาคม โดยเพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งไม่ได้เกิดจากราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นอย่างชัดเจนเท่านั้น สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าคือแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานที่มากเกินไป ดังที่เห็นได้จากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหาร ที่ออกมาอยู่ที่ 0.3% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้"

"เฟดได้ส่งสัญญาณไว้แล้วว่าอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากแนวโน้มเงินเฟ้อไม่ชะลอลงอย่างรวดเร็ว ตอนนี้ถึงเวลาที่ต้องลงมือดำเนินการแล้ว ในการประชุมวันพุธนี้ ขณะนี้เราคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ย Fed Funds อีก 25 เบสิสพอยต์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)