ฟอรินต์ฮังการี: มุมมองขาขึ้นต่อค่าเงินเผชิญแรงต้านจากปัจจัยทั่วโลก – ING

ทีมวิเคราะห์ของ ING มองว่าเงินโฟรินต์ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังต่อการปรับฐานะการคลังให้แข็งแกร่งขึ้นและความคืบหน้าสู่การใช้เงินยูโร แต่เตือนว่าปัจจัยระดับโลก เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรยูโรโซน อาจจำกัดการแข็งค่า แม้การถือครองสถานะในตลาดจะเปราะบางและยังมีความเสี่ยง แต่ทีมวิเคราะห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินโฟรินต์ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

มุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินท่ามกลางความเสี่ยง

"ฮังการียังคงเป็นประเด็นหลักที่ตลาดจับตาในกลุ่มยุโรปกลางและตะวันออก (CEE) โดยมีการถือครองสถานะซื้อในสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ มากที่สุดอย่างทิ้งห่างประเทศอื่น จากปัจจัยเฉพาะตัวหลังการเลือกตั้งและแนวโน้มการเปลี่ยนมาใช้เงินยูโร ขณะนี้ตลาดให้ความสำคัญกับนโยบายการคลังและร่างงบประมาณสำหรับปีหน้าเป็นหลัก มากกว่าตัวนโยบายการเงินเอง ในมุมมองของเรา ตลาดกำลังปรับลดคาดการณ์การขาดดุลการคลังในปีหน้า และเราเชื่อว่าราคาตลาดได้สะท้อนความเชื่อมั่นในเชิงบวกที่มากเกินไปแล้ว"

"เราเชื่อว่าส่วนหนึ่งเป็นผลจากความคาดหวังที่สูงต่อแผนการคลัง โดยตลาดคาดว่าจะมีการเร่งปรับฐานะการคลังให้แข็งแกร่งขึ้นตั้งแต่ช่วงแรก และตั้งเป้าขาดดุลต่ำกว่า 5% ของ GDP ในปี 2027 แม้เป้าหมายนี้ดูท้าทาย แต่เราเชื่อว่าอยู่ในวิสัยที่ทำได้ ถึงกระนั้นก็ไม่ได้หมายความว่าจะบรรลุได้โดยอัตโนมัติ"

"เงินโฟรินต์แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการต้านทานแรงเทขายในตลาดโลกช่วงล่าสุดได้ดีกว่าครั้งก่อน ๆ แม้ EUR/HUF จะขยับเข้าใกล้ 370 ในช่วงสั้น ๆ แต่ระดับดังกล่าวก็เป็นเพดานที่ยากจะผ่านขึ้นไปได้ หลังจากความผันผวนในช่วงต้นเดือนตุลาคม เงินโฟรินต์กลับมาตั้งหลักได้และแข็งค่าขึ้นจน EUR/HUF ลดลงต่ำกว่า 364 อีกครั้ง"

"เมื่อพิจารณาสถานการณ์โลกและการถือครองสถานะซื้อจำนวนมหาศาล ตลาดดูเปราะบาง ในมุมมองของเรา จึงแทบไม่มีเหตุผลที่ธนาคารกลางฮังการี (NBH) จะทดสอบตลาดในสภาวะเช่นนี้ ราคาตลาดสะท้อนการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้ง ภายใต้สมมติฐานที่ว่า BUBOR จะกลับมาอยู่เหนืออัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักเมื่อสิ้นสุดวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบาย ด้วยราคาพลังงานโลกที่ทำระดับสูงสุดใหม่ จึงไม่น่าแปลกใจหากตลาดจะเลิกสะท้อนความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่เหลืออยู่นี้ โดยเฉพาะเมื่อราคาตลาดในประเทศอื่น ๆ ของภูมิภาคสะท้อนมุมมองที่ชัดเจนว่าจะมีการใช้นโยบายการเงินเข้มงวด แม้เราจะยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม"

"มุมมองของตลาดที่ให้น้ำหนักกับนโยบายการเงินเข้มงวดมากขึ้น ประกอบกับการที่รัฐบาลยังคงเดินหน้าสู่การใช้เงินยูโร น่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อเงินโฟรินต์ ในทางกลับกัน เราไม่อาจมองข้ามภาวะแวดล้อมโลกที่ไม่เอื้ออำนวย เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า และปัญหาในตลาดพันธบัตรยูโรโซน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้เงินโฟรินต์แข็งค่าได้ยาก แต่เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป