รูปีอินเดีย: การคงอัตราดอกเบี้ยของ RBI ในเชิงเข้มงวดได้เปลี่ยนมุมมองต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย – Societe Generale
Kunal Kundu แห่ง Societe Generale ระบุว่า รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เดือนสิงหาคม 2026 ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เผยให้เห็นการประเมินเงินเฟ้อที่มีท่าทีเข้มงวดมากกว่าที่แถลงการณ์นโยบายบ่งชี้ รายงานการประชุมดังกล่าวชี้ว่าวัฏจักรการผ่อนคลายได้สิ้นสุดลงอย่างมีนัยสำคัญแล้ว โดยการตัดสินใจในเดือนสิงหาคมควรถูกมองว่าเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด Societe Generale คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2026 ตามด้วยการปรับขึ้นอีก 25bp ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027
รายงานการประชุม RBI ชี้ถึงแนวโน้มการคุมเข้มนโยบาย
"รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของ RBI เดือนสิงหาคม 2026 เผยให้เห็นการประเมินเงินเฟ้อที่มีท่าทีเข้มงวดอย่างชัดเจนมากกว่าที่ปรากฏในแถลงการณ์นโยบายที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม"
"ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น รองผู้ว่าการ Poonam Gupta ระบุว่า ขอบเขตสำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติมนั้น “ดูเหมือนจะไม่มีอยู่” และเหตุผลสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นได้ภายในปีนี้"
"แทนที่จะเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยแบบผ่อนคลายซึ่งยังเปิดช่องสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง รายงานการประชุมกลับชี้ว่าวัฏจักรการผ่อนคลายได้สิ้นสุดลงอย่างมีนัยสำคัญแล้ว"
"ดังนั้น การตัดสินใจในเดือนสิงหาคมจึงควรถูกอธิบายได้ดีกว่าว่าเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวด โดย RBI กำลังรอหลักฐานว่าแรงกระแทกด้านเงินเฟ้อนั้นมีความต่อเนื่องหรือขยายวงกว้าง ก่อนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย"
"ดังนั้น เรายังคงคาดการณ์ต่อไปว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bp ครั้งแรกในการประชุม MPC เดือนธันวาคม 2026 ตามด้วยการปรับขึ้นอีกในขนาดเดียวกันในไตรมาส 1 หรือไตรมาส 2 ของปี 2027 ก่อนที่วัฏจักรการคุมเข้มแบบค่อยเป็นค่อยไปจะสิ้นสุดลง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
