รูปีอินเดีย: มีบทบาทโดดเด่นมากขึ้นหลัง RBI ส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงิน – MUFG
Michael Wan แห่ง MUFG ชี้ว่า มาตรการด้านฟอเร็กซ์เพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) เข้าสู่อินเดีย ได้กดอัตราในสกุลรูปีอินเดีย (INR) ลงอย่างมีนัยสำคัญผ่านการเพิ่มสภาพคล่อง โดยมีผลกระทบต่อ USD/INR ค่อนข้างจำกัด หลังจากรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เดือนสิงหาคมมีน้ำเสียงเข้มงวดมากขึ้น Wan คาดว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้สิ้นสุดวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายแล้ว และจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps ตั้งแต่เดือนธันวาคม ซึ่งสนับสนุนมุมมองว่าอัตรา INR ควรปรับตัวสูงขึ้น
ท่าทีของ RBI บ่งชี้ว่าอัตราผลตอบแทน INR มีแนวโน้มสูงขึ้น
"ในเอเชีย อีกหนึ่งตัวอย่างสำคัญที่มีการแทรกแซงคือตลาดอินเดีย โดยมาตรการด้านฟอเร็กซ์เพื่อดึงดูดเงินทุนไหลเข้าเป็นดอลลาร์ รวมถึงผ่านช่องทาง FCNR(B) มีผลค่อนข้างมากต่อการกดอัตรา INR ลงผ่านการไหลเข้าของสภาพคล่อง และมีผลต่อ USD/INR ในระดับที่น้อยกว่ามาก"
"ในระยะข้างหน้า เรามองว่ามีโอกาสสูงที่อัตรา INR จะปรับตัวสูงขึ้นจากระดับปัจจุบัน และเราชอบสถานะ paying ใน INR 5y NDOIS (ปัจจุบัน: 6.467%) ในฐานะวิธีหนึ่งในการสะท้อนมุมมองดังกล่าว"
"ประการแรก รายงานการประชุม MPC เดือนสิงหาคมมีน้ำเสียงเข้มงวดมากกว่าการประชุมนโยบายจริง รวมถึงมากกว่าที่ตลาดคาดไว้ และยังบ่งชี้ด้วยว่า RBI ได้มาถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายแล้ว โดยการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปมีแนวโน้มเป็นการปรับขึ้นมากกว่าปรับลง"
"เรายังคงคาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps โดยเริ่มตั้งแต่การประชุมเดือนธันวาคม ท่ามกลางการเติบโตภายในประเทศที่ยังแข็งแกร่งมาก การเติบโตของสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้น ผลกระทบที่ล่าช้าจากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันก่อนหน้านี้ นโยบายการคลังที่ยังสนับสนุนเศรษฐกิจพร้อมกับแนวโน้มการขาดดุลงบประมาณที่กว้างขึ้น ตลอดจนความเป็นไปได้ของผลกระทบร่วมจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย"
"ประการที่สอง การปิดโครงการ FCNR(B) ก่อนกำหนดยังบ่งชี้ด้วยว่า การกำหนดราคาของตลาดเพิ่มเติมจากจุดนี้จะสะท้อนการดูดซับสภาพคล่องโดย RBI และมีพื้นที่น้อยลงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
