รูปีอินเดีย: คาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น – UOB
Jester Koh จาก UOB คาดว่าธนาคารกลางอินเดีย (RBI) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ติดต่อกัน 2 ครั้ง โดยเริ่มตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) เดือนธันวาคม 2026 เนื่องจากคาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะทะลุกรอบบนของช่วงเป้าหมาย 2–6% ของ RBI ภายใน 3QFY27 โดย Koh ชี้ว่าเงินเฟ้อด้านอาหารที่เร่งตัวขึ้น การคาดการณ์เงินเฟ้อของภาคครัวเรือนที่เพิ่มสูงขึ้น และรายงานการประชุม RBI เดือนสิงหาคมที่มีน้ำเสียงเข้มงวด เป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนคาดการณ์การใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น
แนวโน้มการคุมเข้มนโยบายของ RBI แข็งแกร่งขึ้น
"ขณะนี้เราคาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps แบบต่อเนื่อง 2 ครั้ง โดยเริ่มตั้งแต่การประชุม MPC เดือนธันวาคม 2026"
"ภายใต้ประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐานของเรา เงินเฟ้อทั่วไปอาจทะลุกรอบบนของช่วงเป้าหมาย 2-6% ของ RBI ภายใน 3QFY27 (ต.ค.-ธ.ค. 2026) และจะยังคงอยู่เหนือ 6% ไปจนถึงช่วงต้น 1QFY28 ซึ่งบ่งชี้ถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงติดลบ (ex post) และอาจทำให้จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นเพื่อจำกัดแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปสงค์"
"แม้ในขณะนี้แรงกดดันด้านราคาจะยังกระจุกตัวอยู่ในหมวดอาหารเป็นหลัก แต่ในมุมมองของเรา RBI ไม่สามารถมองข้ามเรื่องนี้ได้ทั้งหมด เนื่องจากอาหารเป็นสินค้าที่มีความถี่ในการบริโภคค่อนข้างสูง และอาจส่งผลต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อของภาคครัวเรือน ซึ่งได้ปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ต้นปี 2026"
"นอกจากนี้ รายงานการประชุม MPC ของ RBI เดือนสิงหาคมยังมีน้ำเสียงโน้มเอียงไปทางเข้มงวดในการประเมินของเรา โดยกรรมการ MPC หลายรายได้ส่งสัญญาณล่วงหน้าถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ด้วยการระบุว่าพวกเขากำลังใช้แนวทางรอดูสถานการณ์ก่อนที่จะปรับเทียบนโยบายอัตราดอกเบี้ยใหม่"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
