เงินเยนญี่ปุ่นร่วงแตะระดับต่ำสุดครั้งใหม่เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม จากความกังวลด้านการคลังและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวในแดนบวกและได้รับแรงหนุนจากปัจจัยหลายประการ
ปัญหาด้านการคลังของญี่ปุ่นและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นที่กว้างยังคงกดดัน JPY
การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลบวกต่อ USD และเป็นแรงหนุนต่อคู่นี้

คู่ USD/JPY ถูกมองว่ากำลังเคลื่อนไหวสะสมกำลังใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคม ซึ่งแตะไว้ในช่วงเซสชันเอเชียวันพุธ และซื้อขายอยู่บริเวณ 160.25-160.30

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงเทขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปี แตะระดับประวัติการณ์ที่ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ส่งผลให้ต้นทุนการชำระหนี้ของญี่ปุ่นซึ่งมีภาระหนี้มหาศาลเพิ่มสูงขึ้น เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นในช่วงที่นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Sanae Takaichi กำลังวางแผนการลงทุนเชิงรุก ซึ่งสร้างความเสี่ยงต่อเสถียรภาพการคลังระยะยาว และถูกมองว่าเป็นปัจจัยกดดันเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) พร้อมทั้งเป็นแรงหนุนต่อคู่ USD/JPY

ขณะเดียวกัน Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ แสดงการสนับสนุนต่อมาตรการทางการเงินที่เด็ดขาดเพื่อรับมือกับเงินเยนที่อ่อนค่า ตอกย้ำมุมมองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) มีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม มุมมองเชิงเข้มงวดดังกล่าวยังไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับฝั่งกระทิงของ JPY ได้ เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมในญี่ปุ่นยังคงต่ำกว่าประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงสหรัฐฯ ด้วย ปัจจัยนี้ทำให้การทำ carry trade ของ JPY ยังคงดำเนินต่อไป และยิ่งสนับสนุนคู่ USD/JPY

BoJ เผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น ขณะที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ เรียกร้องให้เปลี่ยนนโยบาย

Jane Foley จาก Rabobank ระบุว่า การจับตาทางการเมืองต่อธนาคารกลางญี่ปุ่นทวีความเข้มข้นขึ้น โดย Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ได้เพิ่มระดับถ้อยแถลงของตนมากขึ้น ตามข้อมูลของ Rabobank “เมื่อวานนี้ เขาได้เพิ่มแรงกดดันต่อ BoJ มากยิ่งขึ้น โดยระบุว่าเขาเชื่อว่า BoJ จะ ‘ทำในสิ่งที่ถูกต้อง’ ด้านนโยบายการเงิน และส่งสัญญาณถึงโอกาสสูงที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายเดือนนี้” Foley ให้เหตุผลว่า ความเห็นดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าตลาดและผู้กำหนดนโยบายกำลังจับตาการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ BoJ อย่างใกล้ชิดเพียงใด ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นค่อย ๆ ปรับสูงขึ้น และเงินเยนยังคงเผชิญแรงกดดัน

ในอีกด้านหนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงดึงดูดกระแสเงินทุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น และการคาดการณ์ที่แข็งแกร่งขึ้นว่า Federal Reserve (Fed) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมัน สิ่งนี้จึงช่วยยืนยันแนวโน้มเชิงบวกในระยะสั้นของคู่ USD/JPY อย่างไรก็ตาม ฝั่งกระทิงดูเหมือนจะยังลังเล และเลือกที่จะรอการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (NFP) ในวันศุกร์ ก่อนเปิดสถานะใหม่

กราฟ 4 ชั่วโมงของ USD/JPY

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

คู่ USD/JPY ยังคงมีโทนเชิงบวกในระยะสั้น และขณะนี้กำลังมองหาการต่อยอดโมเมนตัมเหนือระดับ 160.20 ซึ่งเป็นเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 ช่วงบนกราฟ 4 ชั่วโมง ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ที่ 160.64 อาจทำหน้าที่เป็นแนวต้านถัดไป โดยมีอุปสรรคเพิ่มเติมที่ระดับ 78.6% ใกล้ 162.10 และจุดสูงสุดของสวิงก่อนหน้าบริเวณ 163.96

ในด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น SMA 200 ช่วงที่ 160.20 ก่อนถึงระดับ retracement 50% ที่ 159.62 หากหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าว จะเปิดทางไปสู่ระดับ 38.2% ที่ 158.59 และระดับ retracement 23.6% ที่ลึกลงไปที่ 157.32 ซึ่งเป็นโซนอุปสงค์ถัดไป

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงเฉพาะเจาะจงมากขึ้น จะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของนักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ต่ำลง แม้ว่าจะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลักของญี่ปุ่น นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา การที่ BoJ ยึดมั่นในนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษได้นำไปสู่ความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะ Federal Reserve ของสหรัฐฯ สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป