เยนญี่ปุ่น: BBH มองว่ามีแนวโน้มปรับตัวขึ้นต่อเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ระบุว่า การเคลื่อนไหวของตลาดที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันในช่วงที่ผ่านมา และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่ยังคงเหนียวตัว ได้หนุนการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่เส้นอัตราล่วงหน้าได้สะท้อนการคุมเข้มนโยบายการเงินเกือบ 100 bps ตลอดช่วงสิบสองเดือนข้างหน้าไปแล้ว โดยท่ามกลางการจับตาการตัดสินใจของเฟดและธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ธนาคารมองว่าความเสี่ยงของดอลลาร์มีลักษณะไม่สมมาตร และเงินเยนญี่ปุ่นมีโอกาสปรับขึ้นมากกว่า
เฟดและ BoJ กำหนดแนวโน้มของคู่เงิน
"การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบ Brent ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวในตลาดเกือบทั้งหมดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้สูงขึ้น กดดันตลาดหุ้น และช่วยหนุน USD เล็กน้อย ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อ CPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐที่ยังคงเหนียวตัวได้เพิ่มน้ำหนักต่อกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนเส้นทางการคุมเข้มนโยบายอย่างแข็งกร้าว USD ลดช่วงบวกเริ่มต้นลงอย่างรวดเร็ว และปิดวันศุกร์โดยทรงตัวในภาพรวม"
"การตัดสินใจของเฟดและ BoJ จะเป็นประเด็นสำคัญที่สุดในสัปดาห์นี้ โดยความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการปรับลงของ USD/JPY มากกว่า"
"เส้นอัตราล่วงหน้าได้สะท้อนการคุมเข้มนโยบายเกือบ 100bps ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้าไปแล้ว ได้แก่ 25bps ในสัปดาห์นี้ การขึ้นอีก 25bps ภายในสิ้นปี และเกือบ 50bps ภายในเดือนกันยายน 2027 สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงของ USD มีลักษณะไม่สมมาตร โดยมีโอกาสปรับขึ้นจำกัดหากผลการประชุมออกมาในเชิงสายเหยี่ยว แต่มีความเสี่ยงขาลงมากกว่าหากเกิดความประหลาดใจในเชิงสายพิราบ"
"โดยสรุป ความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการแข็งค่าต่อของ JPY มากกว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเชิงสายเหยี่ยวจะต่อยอดการปรับขึ้นของ JPY ขณะที่การขยับขึ้น 50bps แบบเหนือความคาดหมายจะยิ่งเร่งแรงขึ้นอีก สถานการณ์เชิงลบต่อ JPY คือการที่เสียงข้างมากสนับสนุนการขึ้น 25bps แบบฉิวเฉียด และ/หรือ Ueda ส่งสัญญาณคัดค้านต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของตลาด"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
