เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นท่ามกลางการจับตาความเป็นไปได้ในการแทรกแซง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) แตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี

USD/JPY ปรับตัวลง ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นได้รับแรงหนุน โดยตลาดจับตาความเป็นไปได้ของการแทรกแซงจากญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซัตสึกิ คาตายามะ ยืนยันเมื่อวันพฤหัสบดีว่า หลักการด้านอัตราแลกเปลี่ยนร่วมระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นยังคงมีผลบังคับใช้อยู่
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีแตะ 5.502% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2004 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีแตะ 5.225% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

USD/JPY ยุติสถิติปรับขึ้นติดต่อกันห้าวัน โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 158.10 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันศุกร์ คู่สกุลเงินนี้อ่อนค่าลงเนื่องจากเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ได้รับแรงหนุน ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงอยู่ในภาวะเฝ้าระวังสูง โดยคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นอาจเข้ามาแทรกแซงตลาด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตอกย้ำความคาดหวังดังกล่าว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า หลักการด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดขึ้นหลังการแทรกแซงร่วมกันระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกายังคงมีผลบังคับใช้อยู่

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) ปรับตัวลงหลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปีที่ 3.11% ชั่วคราวในช่วงก่อนหน้า แรงพุ่งขึ้นในช่วงแรกมีสาเหตุจากการทะยานขึ้นอย่างรุนแรงข้ามคืนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

เมื่อวันพฤหัสบดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดที่ 5.502% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2004 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิง ปรับขึ้นสู่ 5.225% แตะระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007

อย่างไรก็ตาม คู่ USD/JPY อาจดีดตัวกลับได้ หากดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้น โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากสัญญาณเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่เฟด ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งได้กระตุ้นความกังวลด้านเงินเฟ้อ ซึ่งยิ่งตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟดอาจคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีก

สะท้อนการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่า ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับขึ้นในเดือนตุลาคมพุ่งขึ้นสู่เกือบ 67.5% เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 55.4% เมื่อสัปดาห์ก่อน และเพียง 11% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน

ดอลลาร์ถูกมองว่ามีแนวโน้มอ่อนแอกว่าตลาด เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดเพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank มองว่าแรงหนุนของดอลลาร์มีแนวโน้มเปราะบางเมื่อการคาดการณ์ด้านนโยบายเปลี่ยนแปลงไป พวกเขาเตือนว่า “ดอลลาร์มีแนวโน้มเผชิญแรงกดดัน ไม่เพียงจากการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ แต่ยังรวมถึงความกังวลที่กลับมาอีกครั้งว่า ความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกบั่นทอนโดยทำเนียบขาว” ในมุมมองของพวกเขา การผสมผสานระหว่างคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่อ่อนลงและแรงกดดันทางการเมืองรอบเฟด หมายความว่า “ดังนั้น เราคาดว่าท้ายที่สุดแล้วดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันมากกว่ายูโร แม้ว่าทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกมีแนวโน้มถูกปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลงเช่นกัน”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนโดยทั่วไปถูกกำหนดจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงลึกมากขึ้นยังขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของนักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในภารกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน ธนาคารกลางญี่ปุ่นเคยเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้อ่อนลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ในระยะหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายพิเศษนี้ได้ช่วยหนุนเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษไว้ ส่งผลให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะเฟด ขยายกว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป