เยนญี่ปุ่น: ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและความน่าสนใจของ JGB – BNY
Geoff Yu แห่ง BNY ระบุว่า USD/JPY อ่อนตัวกลับลงมาต่ำกว่าระดับ 153 เนื่องจากตลาดตอบรับคำเตือนของ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ เกี่ยวกับการทดสอบการแทรกแซงค่าเงินเยนญี่ปุ่น รายงานดังกล่าวเน้นว่า การเคลื่อนไหวอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับวงจรการคุมเข้มนโยบายในวงกว้างของธนาคารกลางญี่ปุ่น ขณะที่ Fitch Ratings เสริมว่า อัตราผลตอบแทน JGB ที่ปรับสูงขึ้น และการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เร็วขึ้นในช่วงปี 2026–2027 น่าจะช่วยหนุนค่าเงินเยนและอุปสงค์พันธบัตรในประเทศในระยะยาว
เสถียรภาพของเงินเยนขึ้นอยู่กับทิศทางของ BoJ
"JPY กำลังสะสมฐานของการปรับขึ้น มาตรการเตือนของ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ ไม่ให้ทดสอบความมุ่งมั่นของทางการต่อการแทรกแซง JPY ดูเหมือนกำลังส่งผลต่อตลาด"
"USD/JPY กลับลงมาต่ำกว่าระดับ 153 อีกครั้งในช่วงข้ามคืน แม้แรงต่อเนื่องจะยังมีจำกัด อย่างไรก็ตาม การตอบสนองที่สำคัญกว่านั้นต้องมาจาก BoJ โดยเฉพาะผ่านการสร้างวงจรการคุมเข้มนโยบายที่ยาวต่อเนื่องไปไกลกว่าช่วงเดือนกันยายน"
"ข้อมูลในสัปดาห์นี้ที่ยืนยันว่าญี่ปุ่นขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ มีผลกระทบต่อตลาดในทันทีค่อนข้างน้อย แต่ตัวเลขพาดหัวดังกล่าวตอกย้ำความเสี่ยงต่อพันธบัตรสหรัฐ และความสำคัญของเสถียรภาพ JPY"
"Fitch Ratings ระบุว่า การที่นักลงทุนญี่ปุ่นหันเข้าสู่พันธบัตรในประเทศเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างฉับพลัน อัตราผลตอบแทน JGB ที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้บริษัทประกันขายตราสารที่มีคูปองต่ำ และนำเงินไปลงทุนใหม่ในตราสารออกใหม่ที่ให้คูปองสูงกว่า ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้คูปองในอนาคตและเงินปันผลแก่ผู้ถือกรมธรรม์ภายใต้มาตรฐานบัญชี Japanese GAAP"
"Fitch คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับขึ้นเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในช่วงปี 2026-2027 ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินเยนและอุปสงค์ JGB เพิ่มเติม"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
