เงินเยนญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่าลงต่อเนื่อง ขณะที่โตเกียวย้ำคำเตือนซ้ำอีกครั้งและยังไม่ดำเนินการแทรกแซง

USD/JPY ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน แตะบริเวณ 159.00 ขณะที่โตเกียวยังไม่ดำเนินการใด ๆ
อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BoJ อยู่ที่ 1.25% สูงสุดในรอบ 31 ปี เทียบกับ 3.75%-4.00% ของเฟด
ผลสำรวจ Tankan ของญี่ปุ่นจะประกาศในวันที่ 30 กันยายน และ CPI ของโตเกียวในวันที่ 1 ตุลาคม

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Katayama กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า หลักการเบื้องหลังการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคมยังคงมีผลอยู่ และ USD/JPY ก็ปรับขึ้นไปแตะ 159.00 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน โดยขณะนี้คู่เงินซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 159.00 เพียงเล็กน้อย และกำลังมุ่งหน้าสู่การปรับขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ห้า ภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ทางการญี่ปุ่นได้สอบถามระดับอัตราแลกเปลี่ยนกับดีลเลอร์ และ Katayama ได้ย้ำคำเตือนของเธออีกครั้ง แต่ USD/JPY กลับอยู่สูงกว่าระดับก่อนเกิดเหตุการณ์ทั้งหมดเหล่านั้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Katayama ปฏิเสธที่จะแสดงความเห็นเกี่ยวกับระดับราคา แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ระบุว่า ทางการญี่ปุ่นได้สอบถามระดับอัตราแลกเปลี่ยนกับดีลเลอร์ในตลาดต่างประเทศเมื่อวันศุกร์ที่ 18 กันยายน ซึ่งเป็นขั้นตอนที่มักเกิดขึ้นก่อนการแทรกแซง โตเกียวปิดทำการตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพุธเนื่องในวันหยุดราชการ ดังนั้นวันพฤหัสบดีจึงเป็นวันซื้อขายแรกของญี่ปุ่นนับตั้งแต่มีการสอบถามอัตราเมื่อวันที่ 18 กันยายน ครั้งล่าสุดที่ญี่ปุ่นเข้าซื้อเงินเยนคือวันที่ 31 กรกฎาคม โดยดำเนินการร่วมกับสหรัฐฯ หลังจาก USD/JPY ทะลุ 163.00 และมีรายงานว่าได้ดำเนินการเช่นกันในวันที่ 30 เมษายน หลังจากขยับขึ้นเหนือ 160.50 เล็กน้อย

อัตราดอกเบี้ย 1.25% ของ BoJ ยังต่ำกว่ากรอบล่างของเฟดอยู่ 2.5 จุดเปอร์เซ็นต์

BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ 1.25% เมื่อวันที่ 18 กันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 และเงินเยนอ่อนค่าลงในวันดังกล่าว ผู้ว่าการ BoJ Ueda กล่าวว่า ภาวะการเงินจะยังคงผ่อนคลาย และกรรมการ 2 คนลงมติคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับขึ้นครั้งถัดไปยังไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้

เฟดปรับขึ้นกรอบอัตราดอกเบี้ยสู่ 3.75%-4.00% ก่อนหน้านั้นสองวันโดยไม่มีเสียงคัดค้านแม้แต่เสียงเดียว และสัญญาฟิวเจอร์สบ่งชี้ไปในทางที่เฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.25% ในวันที่ 28 ตุลาคม อัตราดอกเบี้ยสูงสุดของญี่ปุ่นในรอบสามทศวรรษยังคงทำให้ส่วนต่างกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ อยู่ในระดับเดิม

เงินเฟ้อของโตเกียวยังต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoJ

BoJ จะเผยแพร่รายงานการประชุมวันที่ 30-31 กรกฎาคมในวันอาทิตย์ เวลา 23:50 GMT และรายงานดังกล่าวจะบันทึกว่า Takata กรรมการบอร์ดเป็นผู้ลงคะแนนเพียงคนเดียวที่สนับสนุนอัตราดอกเบี้ย 1.25% ซึ่งบอร์ดได้นำมาใช้ในอีกเจ็ดสัปดาห์ต่อมา ยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมจะประกาศตามมาในวันอังคาร เวลา 23:50 GMT ผลสำรวจ Tankan รายไตรมาสของผู้ผลิตรายใหญ่จะประกาศในวันพุธที่ 30 กันยายน เวลา 23:50 GMT จากเดิมที่ 22 และคาดการณ์ที่ 17 พร้อมกับสรุปความเห็นจากการประชุมเดือนกันยายน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียวสำหรับเดือนกันยายนจะประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 1 ตุลาคม เวลา 23:30 GMT หลังจากอยู่ที่ 1.9% YoY ในเดือนสิงหาคม และ 1.8% หากไม่รวมอาหารสด ตัวเลขที่อ่อนแอจะทำให้การสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ อีกครั้งในปีนี้ทำได้ยากขึ้น ฝั่งสหรัฐฯ ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมตามมาตรวัด Personal Consumption Expenditures (PCE) จะประกาศในวันที่ 30 กันยายน และรายงาน Nonfarm Payrolls (NFP) ในวันที่ 2 ตุลาคมจะรวมถึงรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง ซึ่งขยายตัว 3.1% YoY ในเดือนสิงหาคม

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: จุดสูงสุดของวันพฤหัสบดีอยู่เหนือ 159.00 เล็กน้อย ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของการปรับขึ้นต่อเนื่องห้าเซสชัน เหนือจากนั้น 160.00 คือระดับเลขกลมถัดไป และเป็นบริเวณที่คำเตือนของญี่ปุ่นได้กลายเป็นการลงมือจริงในปีนี้

แนวรับ: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ซึ่งอยู่เหนือ 158.00 เล็กน้อย เป็นฐานรับแรก และ USD/JPY กลับขึ้นมายืนเหนือระดับนี้ได้ในวันพุธเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ต่ำกว่านั้น จุดต่ำสุดของวันพฤหัสบดีที่อยู่เหนือ 157.50 เล็กน้อยเป็นฐานรับถัดไป และมี 157.00 อยู่ด้านล่าง

มุมมอง: ถือสถานะซื้อเหนือ 158.00 โดยมองเป้าหมายที่ 159.50 และถัดไปที่ 160.00 ซึ่งความเสี่ยงจากการแทรกแซงทำให้ระดับนี้เป็นเป้าหมายสุดท้ายมากกว่าจะเป็นเพียงจุดผ่าน ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 50 และกำลังปรับขึ้นจากต่ำกว่า 25 ในช่วงกลางเดือนกันยายน การปิดรายวันต่ำกว่า 157.50 จะยุติมุมมองฝั่งซื้อ

กราฟรายวัน USD/JPY

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดในภาพรวมโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในหมู่นักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษทำให้เกิดความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นเมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะเฟด สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปพักไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป