เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้นแม้ข้อมูล PPI จะอ่อนตัวลง

USD/JPY อ่อนตัวลงมาใกล้บริเวณ 158.25 ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชียวันอังคาร
เงินเฟ้อ PPI ของญี่ปุ่นชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนกันยายน
Hammack ของเฟดกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังเป็นไปได้

คู่เงิน USD/JPY ปรับตัวลงมาใกล้ 158.25 ระหว่างชั่วโมงการซื้อขายเอเชียในวันอังคาร เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) แม้ข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของญี่ปุ่นจะอ่อนตัวลงก็ตาม เทรดเดอร์ยังคงจับตาความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงค่าเงินเพื่อพยุง JPY อย่างใกล้ชิด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักสถิติญี่ปุ่นในวันอังคารแสดงให้เห็นว่าราคาขายส่งของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 6.8% YoY ในเดือนกันยายน ตัวเลขนี้ชะลอลงจากเดือนก่อนหน้า แต่ยังบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงสะสมอยู่ ซึ่งทำให้การคาดการณ์ของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ยังคงมีอยู่

"เงินเฟ้อภาคค้าส่งมีแนวโน้มจะเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง จากความไม่แน่นอนที่สูงเกี่ยวกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งยังคงทำให้ราคาน้ำมันดิบอยู่ในระดับสูง" Masato Koike นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Sompo Institute Plus กล่าว

"แต่ในขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณว่าแรงกดดันเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน" ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ BOJ จะคงนโยบายไว้ในการประชุมเดือนตุลาคม และรอจนถึงเดือนธันวาคมจึงจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง Masato กล่าวเสริม

Beth Hammack ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาคลีฟแลนด์ กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐควรดำเนินไปสู่จุดยืนนโยบายการเงินแบบเข้มงวด "ค่อนข้างรวดเร็ว" เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ Hammack ยังสนับสนุนการปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและค่อยเป็นค่อยไปด้วย

ตามข้อมูลจาก CME FedWatch เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมในการประชุมครั้งถัดไปมากกว่า 80.6% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งสุดท้ายของปีในเดือนธันวาคมอยู่ที่เกือบ 84.7%

เทรดเดอร์เตรียมรับมือกับรายงานเงินเฟ้อสำคัญของสหรัฐในช่วงปลายสัปดาห์นี้เพื่อหาแรงขับเคลื่อนใหม่ รายงานเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐมีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธ ตามด้วยข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) และยอดค้าปลีกในวันพฤหัสบดี รายงานเหล่านี้อาจให้ทิศทางเพิ่มเติมต่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

แนวโน้ม USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบ

นักกลยุทธ์ของ UOB Group ยังคงมุมมองการเทรดในกรอบระยะสั้นสำหรับ USD/JPY โดยระบุว่านับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม พวกเขา “ติดตามมุมมองการเทรดในกรอบของเราใน USD” เนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคายังคงถูกจำกัด โดยอ้างถึงการอัปเดตล่าสุดเมื่อวันศุกร์ที่ 09 ต.ค. ขณะที่ราคาอยู่ที่ 158.05 พวกเขาเน้นว่า “เรายังคงคาดว่า USD จะเคลื่อนไหวในกรอบ แต่กรอบที่แคบลงที่ 157.00/158.70 มีแนวโน้มจะจำกัดการเคลื่อนไหวของราคาไว้ในตอนนี้” UOB เสริมว่ามุมมองในช่วง 1–3 สัปดาห์นี้ “ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง” โดยคาดว่าดอลลาร์จะยังถูกจำกัดอยู่ภายในกรอบดังกล่าวในระยะใกล้

Hammack มีท่าทีสายเหยี่ยว ขณะที่ถ้อยแถลงของเฟดชี้ไปสู่แนวโน้มนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น

Hammack ของเฟดส่งสัญญาณด้วยน้ำเสียงที่สายเหยี่ยวอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 8.4/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 และตอกย้ำอคติที่แข็งแกร่งขึ้นไปทางนโยบายที่เข้มงวดกว่าเดิม การเน้นย้ำถึงความจำเป็นของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นในวงกว้างและยืดเยื้อ รวมถึงความเสี่ยงที่มุมมองเงินเฟ้อจะฝังรากลึก ประกอบกับความชอบต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างรวดเร็วแต่ขนาดเล็ก ล้วนส่งสัญญาณอย่างชัดเจนถึงแนวโน้มที่จะคงหรือเพิ่มความเข้มงวด แม้จะยอมรับว่าสภาวะการเงินอยู่ในระดับเป็นกลาง และเงินเฟ้อแนวโน้มในช่วงกลางถึงสูงของระดับ 2% ยังกลับสู่เป้าหมายได้ช้า การที่ Hammack ให้ความสำคัญกับแรงกดดันด้านอุปสงค์ รวมถึงอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนโดย AI ซึ่ง “ไม่สามารถปรับแก้ตัวเองได้” และการที่ภาคธุรกิจมีแผนจะขึ้นราคามากกว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ยิ่งตอกย้ำสารที่ว่าเฟดควรเลือกใช้นโยบายที่เข้มงวดมากกว่าเพื่อยึดเหนี่ยวคาดการณ์เงินเฟ้อกลับมา

ดัชนี FXS Fed Sentiment ปรับขึ้น 0.59 จุด สู่ระดับ 138.92 ยืนยันการขยับลึกเข้าสู่โซนสายเหยี่ยวอย่างชัดเจนเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 การปรับขึ้นครั้งนี้ เมื่อประกอบกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง ส่งสัญญาณว่าการสื่อสารของเฟดกำลังเอนเอียงอย่างเด่นชัดมากขึ้นไปสู่นโยบายการเงินตึงตัวต่อเนื่อง ซึ่งโดยทั่วไปเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนต่ำกว่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังคงถูกจำกัดอยู่ต่ำกว่า SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน ซึ่งยังคงจำกัดโทนภาพรวมแม้จะมีการดีดตัวขึ้นล่าสุด ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นกลางของ Bollinger 20 วัน สะท้อนถึงแนวรับในระยะใกล้ ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) บริเวณ 54 บ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกเล็กน้อยที่ยังไม่สามารถฝ่าแนวต้านด้านบนที่มีอยู่ได้

ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นบนของ Bollinger 20 วันใกล้ 159.10 ก่อนถึงเส้น SMA 100 วันที่สำคัญกว่าที่ 159.50 ซึ่งจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือให้ได้เพื่อบรรเทาแรงกดดันขาลง ส่วนด้านล่าง แนวรับทันทีอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger 20 วันที่ 157.65 ตามด้วยเส้นล่างบริเวณ 156.25 ซึ่งหากหลุดลงไปมีแนวโน้มจะตอกย้ำอคติขาลงและเปิดทางสู่การปรับตัวลงที่ลึกกว่าเดิม

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดในวงกว้างโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะเจาะจงมากขึ้นจากนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในหมู่เทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BOJ เคยเข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BOJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม ในระยะหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา จุดยืนของ BOJ ที่ยึดมั่นในนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษได้นำไปสู่ความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะกับธนาคารกลางสหรัฐ สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BOJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในภาพกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะทำให้มูลค่าของเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป