เยนญี่ปุ่น: เยนแข็งค่าขึ้นจากปัจจัยพื้นฐาน – MUFG
Lee Hardman จาก MUFG ระบุว่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) แข็งค่าขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ USD/JPY ปรับกลับเข้าใกล้แนวรับที่ 155.00 ซึ่งยืนหยัดได้หลายครั้งในปีนี้ Hardman เน้นว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้ดูเหมือนจะขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการแทรกแซง โดยตลาดกำลังกำหนดราคาให้กับการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ที่รวดเร็วยิ่งขึ้น และมีแนวโน้มว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ นอกจากนี้ยังมีการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับสัดส่วนการลงทุนของ GPIF และความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการคลังแบบขยายตัวเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย
คาดการณ์การคุมเข้มของ BoJ หนุนเงินเยน
"เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างมากในช่วงสองวันทำการที่ผ่านมา ส่งผลให้ USD/JPY ปรับลดลงกลับเข้าใกล้ระดับ 155.00 โดยจนถึงตอนนี้ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นแนวรับสำคัญในปีนี้ หลังจากสามารถยืนได้ภายหลังการแข็งค่าของเงินเยนที่เกิดจากการแทรกแซงในช่วงปลายเดือนเมษายน/ต้นเดือนพฤษภาคม และปลายเดือนกรกฎาคม/ต้นเดือนสิงหาคม ในครั้งนี้ การแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐานมากกว่าการแทรกแซง ซึ่งเพิ่มโอกาสที่จะเกิดการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องมากขึ้น"
"นอกจากนี้ ถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจากเจ้าหน้าที่ BoJ รวมถึงผู้ว่าการ Ueda ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ยังส่งสัญญาณว่ามีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้"
"มุมมองดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากรายงานของ Bloomberg เมื่อวานนี้ที่ระบุว่า BoJ มีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps ในเดือนนี้ เพื่อตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านราคาที่ปรับสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ยังเปิดทางต่อความเป็นไปได้ที่จะเร่งจังหวะการปรับขึ้นดอกเบี้ยหลังจากนั้น ตามข้อมูลจากแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับเรื่องดังกล่าว มีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ BoJ ยังคงมองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น โดยราคาภาคบริการและการอ่อนค่าต่อเนื่องของเงินเยนยิ่งเสริมเหตุผลในการดำเนินการ อย่างไรก็ตาม รายงานดังกล่าวได้ลดทอนการคาดการณ์ที่รุนแรงกว่านั้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยครั้งใหญ่ 50bps หรือ “jumbo hike”"
"ตลาดได้กำหนดราคาไปแล้วสำหรับการปรับขึ้นดอกเบี้ยสะสมเกือบ 50bps ภายในสิ้นปีนี้ และมากกว่า 75bps เล็กน้อยภายในกลางปีหน้า ซึ่งเป็นจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยที่เร็วกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับประมาณการของเราเองที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 75bps"
"ขณะเดียวกัน เงินเยนยังได้รับแรงหนุนบางส่วนจากการคาดการณ์รอบใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ GPIF จะปรับสัดส่วนการลงทุนไปยังสินทรัพย์ในประเทศมากขึ้น ซึ่งจะช่วยบรรเทาเงินทุนไหลออกไปยังตลาดต่างประเทศที่กดดันเงินเยนอยู่"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
