เงินเยนอ่อนค่าลงจากการที่ BoJ ขาดการส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด ขณะที่ตลาดจับตาความเป็นไปได้ของการแทรกแซง

USD/JPY ปรับตัวขึ้นใกล้ 157.55 ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันอังคาร
การขาดสัญญาณเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจนจาก BoJ หลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วกดดันเงินเยนญี่ปุ่น
เทรดเดอร์กำลังให้น้ำหนักโอกาส 56.5% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 bps ในเดือนตุลาคม

คู่ USD/JPY แข็งแกร่งขึ้นสู่บริเวณ 157.55 ในช่วงต้นการซื้อขายวันอังคาร การขาดแนวทางเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจน จากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) หลังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว บั่นทอนค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันอังคารช่วงถัดไป ซึ่งรวมถึง John Williams, Philip Jefferson และ Thomas Barkin

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

BoJ ตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปีที่ 1.25% โดยมติแตกออกเป็น 7-2 ในหมู่ผู้กำหนดนโยบาย ตลาดสว็อปให้น้ำหนักต่ำกว่า 20% สำหรับการประชุมนโยบายครั้งถัดไปในช่วงปลายเดือนตุลาคม ขณะที่การตัดสินใจนโยบายเดือนธันวาคมถูกประเมินว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 90%

เทรดเดอร์ยังคงจับตาความเป็นไปได้ของการแทรกแซงค่าเงินจากทางการญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิดเพื่อพยุง JPY หนังสือพิมพ์ Nikkei รายงานว่าเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นได้ดำเนินการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน การตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนหมายถึงการที่ทางการสอบถามธนาคารเกี่ยวกับราคาเสนอค่าเงินเพื่อประเมินภาวะตลาด ซึ่งเทรดเดอร์มองว่าเป็นสัญญาณล่วงหน้าของการแทรกแซงค่าเงิน

ท่าทีเชิงเข้มงวดจาก Fed อาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้ Alberto Musalem ประธาน Fed สาขาเซนต์หลุยส์กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อลดเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง รวมถึงแรงกระแทกด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขยายวงเกินกว่าน้ำมัน

ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังให้น้ำหนักความเป็นไปได้ราว 56.5% สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 bps ในการประชุม Fed เดือนตุลาคม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch เพิ่มขึ้นจาก 43.5% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน

เงินเยนทรงตัว ขณะที่การตรวจสอบอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ช่วยจำกัดแรงลงของ USD/JPY

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ชี้ว่า ปัจจัยกระตุ้นการฟื้นตัวของเงินเยนในช่วงปลายวันศุกร์มาจาก “รายงานว่า BoJ ได้ดำเนินการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างช่วงการซื้อขายนิวยอร์ก” ซึ่งพวกเขาระบุว่าได้ส่ง “สัญญาณที่ชัดเจนว่าทางการพร้อมจะแทรกแซงอีกครั้ง หากเงินเยนยังคงอ่อนค่าต่อไป” MUFG/BTMU เสริมว่า “การตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน” นี้ควรช่วยลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับระดับการอ่อนค่าของเงินเยนที่ทางการจะยอมรับได้ในระยะใกล้ ขณะที่ USD/JPY ขยับเข้าใกล้ระดับ 160.00 ซึ่งเป็นการตอกย้ำมุมมองว่ามีเพดานอย่างไม่เป็นทางการจากภาครัฐต่อการอ่อนค่าของเงินเยนเพิ่มเติมในสภาวะแวดล้อมปัจจุบัน

Musalem ส่งสัญญาณถึงความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปและเร็วขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง

Musalem จาก Fed ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.4/10 และสะท้อนแรงผลักดันต่อการใช้นโยบายที่เข้มงวดกว่าปกติ Musalem เตือนว่าหากไม่มีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม เงินเฟ้อมีแนวโน้มจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% มากในช่วง 18 เดือนข้างหน้า โดยเน้นว่าแม้ตัดปัจจัยช็อกด้านอุปทานออกไปแล้ว แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานก็ยังสูงเกินไปที่ระดับสูงสุดถึง 3% ขณะที่ภาคธุรกิจกำลังวางแผนปรับขึ้นราคาใกล้ 3% ความต้องการให้ขึ้นดอกเบี้ย “เร็วขึ้นและแบบค่อยเป็นค่อยไป” ควบคู่กับมุมมองว่าตลาดแรงงานใกล้ภาวะการจ้างงานเต็มที่และไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนหลักของเงินเฟ้อ ยิ่งสนับสนุนกรณีสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมของ FED และเป็นบวกต่อดอลลาร์โดยรวม

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index ปรับขึ้น 0.42 จุด สู่ 149.96 ตอกย้ำจุดยืนเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจนเหนือระดับเป็นกลางที่ 100 และสอดคล้องกับค่าการอ่าน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง การผสมผสานระหว่างคะแนนสุนทรพจน์ที่แข็งแกร่งกว่าค่าฐานและระดับ FXS Fed Sentiment Index ที่สูงนี้ บ่งชี้ถึงความเสี่ยงขาขึ้นอย่างต่อเนื่องต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ โดยตลาดมีแนวโน้มจะให้น้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม มากกว่าการเปลี่ยนทิศนโยบายในเร็ววัน

บทวิเคราะห์ทางเทคนิค: USD/JPY ยังคงถูกจำกัดต่ำกว่าเส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน USD/JPY ซื้อขายด้วยอคติเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากราคาปัจจุบันยังอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วัน และต่ำกว่าแถบ Bollinger ด้านบนอย่างชัดเจน ราคาได้ฟื้นกลับขึ้นมายืนเหนือแนวรับของแถบกลาง Bollinger ซึ่งบ่งชี้ถึงการทรงตัวบางส่วนภายในกรอบความผันผวน ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) บริเวณ 52 สะท้อนโมเมนตัมเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย แต่ยังไม่เพียงพอที่จะท้าทายโครงสร้างขาลงที่ยังคงอยู่

ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น MA 100 วันที่ 159.55 ก่อนเจอแนวต้านถัดไปที่แถบ Bollinger ด้านบนใกล้ 161.10 ด้านล่าง แนวรับทันทีสอดคล้องกับแถบกลาง Bollinger ที่ 156.65 โดยมีฐานรับที่ลึกกว่าที่แถบ Bollinger ด้านล่างบริเวณ 152.18 ซึ่งคาดว่าผู้ซื้อจะกลับมาให้ความสนใจมากขึ้น หากคู่นี้ขยายการปรับตัวลงต่อ

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการดูแลค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เมื่อไม่นานมานี้ การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษดังกล่าวได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ ทำให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ขยายตัวมากขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ละทิ้งนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ผันผวนมีแนวโน้มจะทำให้มูลค่าของเงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป