ดอลลาร์นิวซีแลนด์พยายามฟื้นตัวได้อย่างยากลำบาก แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐจะอ่อนแอลง

• NZD/USD ปรับตัวลดลงในวันอังคาร ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษาการบวกเล็กน้อยไว้ได้
• กิจกรรมภาคการผลิตของสหรัฐชะลอตัวลงในเดือนสิงหาคม ขณะที่จำนวนตำแหน่งงานว่างออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
• ขณะนี้นักลงทุนหันไปจับตาการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ในวันพุธ

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ NZD/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.5900 ในวันอังคาร ลดลง 0.24% ในวันดังกล่าว ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ยังคงเผชิญแรงกดดันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งยังคงรักษาการบวกเล็กน้อยไว้ได้ แม้มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาคละเคล้ากัน

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสถาบัน Institute for Supply Management (ISM) ลดลงสู่ 54.6 ในเดือนสิงหาคม จาก 55.6 ในเดือนกรกฎาคม ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 55.2 อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับ 50 อย่างมาก ซึ่งส่งสัญญาณว่ากิจกรรมภาคการผลิตของสหรัฐยังคงขยายตัว แม้จะชะลอลง

เมื่อพิจารณารายละเอียด ดัชนีการจ้างงานลดลงสู่ 51.2 จาก 52.8 ก่อนหน้า ขณะที่ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ชะลอลงสู่ 53.7 จาก 56.7 ในเดือนกรกฎาคม ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาที่จ่ายยังทรงตัวที่ 71.1 บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง

ข้อมูลตลาดแรงงานก็ส่งสัญญาณที่คละเคล้ากันเช่นกัน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานว่าจำนวนตำแหน่งงานว่างตามการสำรวจ Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) เพิ่มขึ้นสู่ 7.271 ล้านตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม จาก 7.182 ล้านตำแหน่งในเดือนมิถุนายน แต่ยังต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยที่ 7.3 ล้านตำแหน่ง การจ้างงานและจำนวนผู้แยกออกจากงานทั้งหมดแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.1 ล้านตำแหน่ง

ข้อมูลที่ประกาศออกมาไม่สามารถกระตุ้นให้เกิดการกลับทิศอย่างมีนัยสำคัญในดอลลาร์สหรัฐได้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ปรับตัวขึ้นมาอยู่แถว 99.65 ในวันอังคาร ดังนั้น ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐจึงยังคงกดดัน NZD/USD แม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐจะอ่อนแอกว่าคาดเล็กน้อย

ขณะนี้ความสนใจของนักลงทุนเปลี่ยนไปอยู่ที่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ซึ่งมีกำหนดประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงินในวันพุธ แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของนิวซีแลนด์อาจกลายเป็นปัจจัยกระตุ้นหลักของดอลลาร์นิวซีแลนด์ในระยะสั้น ขณะที่ตลาดยังประเมินผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดต่อแนวทางนโยบายการเงินของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ)

แนวโน้ม NZD อ่อนตัวลง ขณะที่ RBNZ เสี่ยงทำให้ความคาดหวังเชิงสายเหยี่ยวผิดหวัง

นักวิเคราะห์ของ ING คาดว่า RBNZ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ 2.75% ในการประชุมวันพรุ่งนี้ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง โดยระบุว่า “มุมมองของตลาดเป็นเอกฉันท์ และตลาดได้สะท้อนการปรับขึ้นดังกล่าวไว้เต็มที่แล้ว” เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยเองไม่น่าจะสร้างความประหลาดใจ ING จึงมองว่าปฏิกิริยาของดอลลาร์นิวซีแลนด์จะขึ้นอยู่กับ “ว่าถ้อยแถลงจะยังคงมีแนวทางแบบสายเหยี่ยวอย่างชัดเจนหรือไม่ และรวมถึงประมาณการอัตราดอกเบี้ย/เศรษฐกิจที่มีการอัปเดต”

ING ชี้ให้เห็นถึง “ความเสี่ยงด้านลบบางประการต่อ NZD” โดยระบุว่าการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบันที่ “มองการขึ้นดอกเบี้ยรวม 95bp ภายในเดือนมิถุนายน 2027 ดูสายเหยี่ยวเกินไปมาก” พวกเขากล่าวว่าเพื่อรองรับเส้นทางดังกล่าว “ธนาคารกลางจำเป็นต้องปรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปัจจุบันประมาณการดังกล่าวสะท้อนเพียงการขึ้นดอกเบี้ยอีก 25bp ในช่วงสามไตรมาสข้างหน้า” อย่างไรก็ตาม ING เสริมว่า “เราไม่คิดว่าพวกเขาจะทำเช่นนั้น เพราะเราคาดว่าประมาณการ CPI จะถูกปรับลดลงตามราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลง”

ท่ามกลางฉากหลังดังกล่าว ING มองว่ามีโอกาสที่สกุลเงินจะกลับมาอ่อนค่าอีกครั้ง โดยระบุว่า “เรามองว่า NZD/USD จะกลับไปซื้อขายต่ำกว่า 0.590 ในระยะใกล้ เนื่องจาก RBNZ อาจไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังเชิงสายเหยี่ยวได้ และ USD ได้รับแรงหนุนบางส่วน”