วอนเกาหลีใต้: ปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุน แต่การปรับตัวขึ้นชะลอลง – Commerzbank
Charlie Lay และ Moses Lim นักวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ของ Commerzbank ระบุว่า วอนเกาหลีแข็งค่าขึ้นเกือบ 15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน โดยได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกระแสเงินทุนมากกว่าการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดเพียงอย่างเดียว ทั้งสองชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของการป้องกันความเสี่ยง FX ของ NPS การนำเงินกลับประเทศที่เกี่ยวข้องกับ ADR ของภาคธุรกิจ และปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก BoK แต่คาดว่า USD/KRW จะเคลื่อนไหวสะสมกำลังในกรอบ 1,330–1,380 ในระยะใกล้ ขณะที่ทางการพยายามชะลอการแข็งค่าเพิ่มเติม
การแข็งค่าของวอนเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกระแสเงินทุน
"อย่างไรก็ตาม หลังจากแข็งค่าขึ้นเกือบ 15% เมื่อเทียบกับ USD นับตั้งแต่สิ้นเดือนมิถุนายน การปรับขึ้นที่ทำได้ง่ายอาจผ่านพ้นไปแล้ว"
"BoK คาดว่าการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจะพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ USD450bn ในปี 2026 และยังคงอยู่ในระดับสูงที่ USD430bn ในปี 2027 โดยได้แรงหนุนจากการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ที่เฟื่องฟู ขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันและท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องก็ช่วยหนุนเพิ่มเติม"
"การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดและน้ำเสียงเชิงเข้มงวดของ Bank of Korea น่าจะยังคงช่วยสนับสนุน KRW ต่อไป แต่เมื่อพิจารณาจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง เราคาดว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวสะสมกำลังในระยะใกล้"
"ดังนั้น การแข็งค่าของ KRW เพิ่มเติมมีแนวโน้มจะค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น และเราคาดว่า USD/KRW จะเคลื่อนไหวสะสมกำลังในกรอบ 1,330-1,380 ในระยะใกล้"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
