วอนเกาหลีใต้: สกุลเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoK – BBH
Elias Haddad แห่ง Brown Brothers Harriman (BBH) ชี้ว่า USD/KRW เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี หลังจากธนาคารกลางเกาหลี (BoK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ติดต่อกันสู่ระดับ 3.00% แม้แนวทางชี้นำจะผ่อนคลายลง แต่เส้นทางนโยบายที่เจ้าหน้าที่และตลาดสว็อปสะท้อนออกมายังอยู่ในระดับที่สูงขึ้น และ Haddad มองว่าปัจจัยพื้นฐานของวอนเกาหลี (KRW) เป็นบวก จากการที่ค่าเงินยังต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดใหญ่ และกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดพันธบัตรจากต่างประเทศที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
วอนเกาหลีได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
"USD/KRW ทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี ธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps ติดต่อกันสู่ระดับ 3.00% นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ที่ Bloomberg สำรวจ (14 จาก 22 ราย) คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้าแล้ว ส่วนที่เหลือคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้"
"แนวทางชี้นำเชิงเข้มงวดของ BoK ถูกลดทอนลง โดยแถลงการณ์ได้ตัดข้อความที่ว่า “เห็นว่ามีความจำเป็นต้องคงจุดยืนนโยบายที่สอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง” ออกไป และย้ำแทนว่า “จะกำหนดจังหวะเวลาและความเร็วของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมโดยพิจารณาจากข้อมูลที่เข้ามา”"
"ประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายแบบมีเงื่อนไขล่วงหน้า 6 เดือนของธนาคาร แสดงให้เห็นว่าสมาชิก 6 คนมองที่ 3.50% 10 คนมองที่ 3.25% และ 5 คนมองที่ 3.00% ขณะที่เส้นอัตราสว็อปบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ใกล้ 3.50% ในช่วงหกเดือนข้างหน้า และ 3.75% ในช่วงสิบสองเดือนข้างหน้า"
"โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของ KRW เป็นบวก KRW มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรอย่างมีนัยสำคัญ เกาหลีใต้มีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดจำนวนมาก (9.4% ของ GDP ในไตรมาส 1) การถูกรวมเข้าใน WGBI อย่างเต็มรูปแบบภายในเดือนพฤศจิกายนควรช่วยหนุนกระแสเงินทุนไหลเข้าตลาดพันธบัตรจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง และ BOK ยังมีช่องว่างสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
