ฟรังก์สวิส: การพุ่งขึ้นของการส่งออกแบบครั้งเดียวช่วยลดทอนการตอบสนองของ SNB – Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ระบุว่า การขยายตัวที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์ที่ 1.9% เมื่อเทียบรายไตรมาส มีแรงหนุนหลักจากการส่งออกสุทธิ โดยเฉพาะไปยังกลุ่มประเทศยูโรโซนยกเว้นเยอรมนี มากกว่าจะเป็นการฟื้นตัวในประเทศอย่างทั่วถึง เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนของการส่งออกสุทธิ Commerzbank จึงปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 ขึ้นเพียงเป็น 2% และคาดว่าธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จะให้น้ำหนักกับเงินเฟ้อมากกว่าตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในทันที

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

มองความแข็งแกร่งของการเติบโตเป็นเพียงชั่วคราว

"ตัวเลขการเติบโตในไตรมาสสองของสวิตเซอร์แลนด์ได้สร้างความเคลื่อนไหวอย่างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา"

"โดยปกติแล้วการส่งออกสุทธิมักมีความผันผวนค่อนข้างมาก และหลังจากตัวเลขที่แข็งแกร่งเช่นนี้ ก็มักจะเห็นการปรับกลับบางส่วนในไตรมาสถัดไป เนื่องจากต้องมีการนำเข้าสินค้าขั้นกลางกลับเข้ามาอีกครั้ง"

"ในมุมมองของเรา ดังนั้น SNB จึงไม่จำเป็นต้องตอบสนองโดยตรงต่อความแข็งแกร่งรอบใหม่ของตัวเลขการเติบโตด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่สามารถมุ่งเน้นไปที่การยึดเหนี่ยวแรงกดดันเงินเฟ้อให้อยู่บริเวณกึ่งกลางของกรอบเป้าหมายไปก่อนในระยะนี้"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป