ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลง ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากแนวโน้มเชิงเข้มงวดของเฟด
- USD/CHF ปรับตัวขึ้น ขณะที่ตลาดให้น้ำหนักโอกาส 56.5% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม
- Kevin Warsh ประธานเฟด เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงยังสูงเกินไป ซึ่งส่งสัญญาณถึงการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
- ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่กว้างขึ้นและพลวัตของ carry trade ที่เปลี่ยนแปลงไป
USD/CHF ฟื้นตัวหลังจากปรับลดลงติดต่อกันสองวัน โดยซื้อขายอยู่แถว 0.8230 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ คู่เงินนี้ปรับตัวขึ้นเนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้รับแรงหนุนท่ามกลางมุมมองเชิงเข้มงวดต่อแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสามปี ขณะที่เจ้าหน้าที่พยายามควบคุมเงินเฟ้อและส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ขณะนี้ตลาดกำลังให้น้ำหนักโอกาสเกือบ 56.5% ที่สหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุม Fed ครั้งถัดไปในเดือนตุลาคม เทียบกับเกือบ 42.5% เมื่อสัปดาห์ก่อน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch Kevin Warsh ประธานเฟดกล่าวว่า “ข้อเท็จจริงที่ชัดเจนคือ เงินเฟ้อสูงเกินไปและอยู่ในระดับนั้นมานานเกินไปแล้ว” เขาเสริมว่า “ตัวเลขเงินเฟ้อในช่วงฤดูร้อนนี้ไม่ได้ทำให้ผมเห็นว่าแนวโน้มพื้นฐานปรับดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ”
คู่ USD/CHF ได้รับแรงหนุน เนื่องจากฟรังก์สวิส (CHF) อ่อนค่าลงจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐที่กว้างขึ้น และแรงขายอย่างหนักที่เกิดจาก carry trade ใหม่
การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งช่วยหนุนอุปสงค์ต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน การคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ประกอบกับการแทรกแซงร่วมกันครั้งประวัติศาสตร์ระหว่างวอชิงตันและโตเกียวเพื่อพยุงเงินเยน ได้ลดความน่าสนใจของฟรังก์สวิสในฐานะแหล่งเงินทุนหลักสำหรับ carry trade
คาด SNB จะคงท่าทีเดิมต่อเนื่อง แม้เศรษฐกิจสวิสเติบโตดีกว่าคาด แต่เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ
นักเศรษฐศาสตร์ของ ING คาดว่าธนาคารแห่งชาติสวิสจะคงจุดยืนนโยบายปัจจุบันไว้ โดยระบุว่า “เราคาดว่าธนาคารแห่งชาติสวิสจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ในวันพฤหัสบดีหน้า และจะยังคงพักการเปลี่ยนแปลงนโยบายตลอดหลายไตรมาสข้างหน้า” พวกเขาให้เหตุผลว่า การเติบโตของเศรษฐกิจสวิสที่แข็งแกร่งกว่าคาดและฟรังก์ที่อ่อนค่าลงเล็กน้อย ยังไม่ได้ส่งผ่านไปสู่แรงกดดันด้านราคาที่น่ากังวล ทำให้ SNB สามารถคงนโยบายแบบผ่อนคลายได้นานขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำ
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส
ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินทางการของสวิตเซอร์แลนด์ โดยเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก และมีปริมาณการซื้อขายที่สูงเกินขนาดเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของสกุลเงินนี้ถูกกำหนดโดยภาวะความเชื่อมั่นของตลาดในวงกว้าง สุขภาพเศรษฐกิจของประเทศ หรือการดำเนินการของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่านี้จะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้มูลค่าของฟรังก์พุ่งขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ว่าปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังคงมีความสัมพันธ์อย่างสูงกับยูโร เนื่องจากเศรษฐกิจสวิสพึ่งพาเศรษฐกิจของยูโรโซนซึ่งเป็นเพื่อนบ้านอย่างมาก
ฟรังก์สวิส (CHF) ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด ทั้งนี้เป็นเพราะสถานะที่สวิตเซอร์แลนด์ได้รับการรับรู้ในเวทีโลก ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพ ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูง หรือจุดยืนความเป็นกลางในความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกหนีความเสี่ยง ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน มูลค่าของ CHF มักจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงต่อการลงทุนมากกว่า
ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ เพื่อกำหนดนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เพราะทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง
การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์เป็นกุญแจสำคัญในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิสมีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ ดุลบัญชีเดินสะพัด หรือเงินสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีศักยภาพที่จะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของ CHF โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง การว่างงานต่ำ และความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่ง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของโมเมนตัม CHF ก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง
ในฐานะเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจยูโรโซนซึ่งเป็นเพื่อนบ้านอย่างมาก สหภาพยุโรปในภาพรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักของสวิตเซอร์แลนด์และเป็นพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และด้วยเหตุนี้จึงสำคัญต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาในระดับสูงนี้ บางแบบจำลองชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสมบูรณ์แบบ
