เงินบาท: เงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นและความเสี่ยงขาลงของ THB – Commerzbank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank ระบุว่า CPI ของไทยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน ทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเข้าใกล้กรอบบนของช่วงเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศไทย พวกเขาคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะปรับตัวสูงขึ้นต่อจากแรงกดดันด้านอุปทานที่ยังคงอยู่ แต่เห็นว่าแรงกดดันด้านอุปสงค์ยังอยู่ในระดับไม่รุนแรง USD/THB ลดลงสู่ 33.62 แม้ความเสี่ยงด้านอ่อนค่าของเงินบาทยังคงอยู่ในระดับสูง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

คาด BoT คงดอกเบี้ยต่อเนื่องเป็นเวลานาน

"อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนกันยายนออกมาต่ำกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 2.8% yoy (Bloomberg consensus: 3.1%) เทียบกับ 2.5% ในเดือนสิงหาคม โดยมีปัจจัยหลักจากราคาพลังงานและอาหารที่สูงขึ้น กระทรวงพาณิชย์ได้ปรับลดคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 ลงมาอยู่ที่ 1.8-2.2% จากเดิม 1.5-2.5% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ราว 1.5% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเดือนกันยายนเป็นตัวเลขเงินเฟ้อสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน และอัตราเงินเฟ้อทั่วไปกำลังเข้าใกล้กรอบบนของช่วงเป้าหมาย 1-3% ของธนาคารแห่งประเทศไทย (BoT)"

"เมื่อมองไปข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นต่อในช่วงเดือนสุดท้ายของปี แรงกดดันด้านอุปทานที่หลากหลายคาดว่าจะยังคงอยู่ ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงน่าจะทรงตัวในระดับสูงจากการหยุดชะงักอย่างต่อเนื่องของห่วงโซ่อุปทานด้านพลังงาน ขณะที่ราคาอาหารมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากความเสียหายต่อผลผลิตทางการเกษตรท่ามกลางเหตุน้ำท่วมล่าสุด อย่างไรก็ตาม หนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูงและค่าครองชีพที่สูงยังจำกัดกำลังซื้อของผู้บริโภคไทย ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านอุปสงค์น่าจะยังอยู่ในระดับไม่รุนแรงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า"

"ข้อมูลเดือนกันยายนแทบไม่เปลี่ยนแปลงมุมมองด้านนโยบายของ BoT: การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงมีสาเหตุหลักจากฝั่งอุปทาน ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานและการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะกลางยังคงอยู่ในกรอบที่ควบคุมได้ สิ่งนี้ตอกย้ำมุมมองของเราว่า BoT มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.00% เป็นระยะเวลานาน แทนที่จะตอบสนองต่อการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่มีแรงขับเคลื่อนจากฝั่งอุปทาน"

"ในตลาดฟอเร็กซ์ USD/THB ลดลง 0.2% สู่ 33.62 เมื่อวานนี้ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงและ USD ที่อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านอ่อนค่าของ THB ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี และพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี ขยายกว้างสู่ 291bps ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 1 ปี ส่งผลให้สินทรัพย์สกุล THB มีความน่าสนใจลดลง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป