ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากความเป็นไปได้ของการแทรกแซงค่าเงินเยน

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐคืนกำไรระหว่างวันหลังแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคม
• การแทรกแซงที่คาดว่าเกิดขึ้นช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าทั่วกระดาน และกดดัน Greenback
• การเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐชะลอลงในเดือนสิงหาคม ก่อนการประกาศรายงาน Nonfarm Payrolls ในวันศุกร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวในแดนลบในวันพุธ หลังการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) บีบให้ Greenback กลับทิศจากการปรับขึ้นระหว่างวันก่อนหน้า ขณะเขียนบทความนี้ DXY เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 99.55 ลดลง 0.11% ในวันดังกล่าว หลังจากขึ้นไปแตะ 99.86 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคม

เงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่าทั่วกระดาน โดย USD/JPY ร่วงเกือบ 1% หลังจากแกว่งเข้าใกล้ระดับ 160 และล่าสุดซื้อขายอยู่แถว 158.80 ความรวดเร็วของการเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าทางการญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์ หรือดำเนินการ rate check อย่างไรก็ดี ยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการต่อการดำเนินการใด ๆ ทั้งสองกรณี สหรัฐและญี่ปุ่นเคยดำเนินการแทรกแซงร่วมกันครั้งล่าสุดในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม หลัง USD/JPY พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีใกล้ 164

การเคลื่อนไหวดังกล่าวลุกลามไปยังตลาดฟอเร็กซ์ในวงกว้าง โดย EUR/USD และ GBP/USD ดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดระหว่างวัน ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่อ่อนแอกว่าคาดยังเพิ่มแรงกดดันด้านลบต่อ Greenback อีกด้วย รายงาน ADP Employment Change แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 38K ในเดือนสิงหาคม ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 47K และต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 46K ในเดือนกรกฎาคม

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐเพิ่มเติมอาจยังมีจำกัด เนื่องจากคาดการณ์เชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางยังคงหนุนอุปสงค์พื้นฐาน ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดให้น้ำหนักราว 70% ต่อความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน เพิ่มขึ้นจาก 36% เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังประธานเฟด Kevin Warsh แสดงจุดยืนที่เข้มงวดมากขึ้นต่อเงินเฟ้อในการประชุม Jackson Hole Symposium

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดทั้งเส้นอายุพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิง ซื้อขายอยู่แถว 4.79% หลังแตะ 4.81% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU เตือนว่า “การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนนี้จะสร้างความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อประมาณการดอลลาร์สหรัฐของเรา” โดยเฉพาะ “หากนั่นเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบาย” พวกเขาระบุว่าช่องทางสนับสนุนตามปกติ “จากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นและราคาพลังงานที่สูงขึ้น ยังไม่ได้ส่งผ่านไปยังดอลลาร์สหรัฐอย่างเต็มที่” ซึ่งในมุมมองของพวกเขา “ถูกกดไว้จากการที่ตลาดกำหนดราคาเบี้ยความเสี่ยงด้านนโยบายของสหรัฐที่สูงขึ้น”

ในระยะถัดไป เทรดเดอร์รอรายงาน Nonfarm Payrolls (NFP) ในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณใหม่เกี่ยวกับตลาดแรงงานสหรัฐและแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด