ดอลลาร์สหรัฐ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งอาจช่วยหนุนได้เพียงจำกัด – BBH
Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) คาดว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (US) เดือนกรกฎาคมจะแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์แรงงานที่ยังแข็งแกร่ง โดยตลาดคาดการณ์อยู่ที่ราว 80,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.2% รายงานที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดจะทำให้การคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดถูกเลื่อนมาเร็วขึ้น แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินราว 50 bps ที่ตลาดได้สะท้อนไว้สำหรับช่วง 1 ปีข้างหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐ (USD) น่าจะมีจำกัดและอยู่ได้ไม่นาน
ตัวเลขการจ้างงานจะเป็นตัวขับเคลื่อนปฏิกิริยาของดอลลาร์
"วันนี้ USD และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะเคลื่อนไหวตามตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เดือนกรกฎาคม (13:30 น. ลอนดอน, 8:30 น. นิวยอร์ก) โดยตลาดคาดว่า NFP จะเพิ่มขึ้น +80,000 ตำแหน่ง เทียบกับ +57,000 ตำแหน่งในเดือนมิถุนายน ขณะที่ตัวเลขคาดการณ์ไม่เป็นทางการของ Bloomberg อยู่ใกล้เคียงกันที่ +78,000 ตำแหน่ง"
"อัตราการว่างงานคาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.2% เป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของ FOMC สำหรับปี 2026 (4.3%) อยู่ 0.1%"
"หาก NFP ออกมาดีกว่าคาด จะยืนยันถึงความแข็งแกร่งของอุปสงค์แรงงานสหรัฐ และทำให้การคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดถูกเลื่อนมาเร็วขึ้น แต่ไม่น่าจะส่งผลมากพอที่จะเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินราว 50bps ที่ตลาดได้สะท้อนไว้ในช่วง 1 ปีข้างหน้า การเติบโตของค่าจ้างในสหรัฐสอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด และนโยบายของเฟดก็อยู่ในระดับตึงตัวอยู่แล้ว โดยสมมติให้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอยู่ที่ 3.00%"
"นั่นบ่งชี้ว่าแรงหนุนต่อ USD จากตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มจะจำกัดและอยู่ได้ไม่นาน ในทางกลับกัน หาก NFP ออกมาต่ำกว่าคาด ก็จะลดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและกดดัน USD"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
