Halos hindi gumalaw ang yen ng Japan habang binibigyang-diin ng isang pangalawang gobernador ng Bank of Japan ang panganib ng implasyon

• Halos hindi gumagalaw ang USD/JPY malapit sa 158.00 habang binibigyang-diin ni Deputy Governor Himino ng BoJ ang panganib sa implasyon.
• Pangunahing implasyon ng Japan, nanatiling mas mababa sa 2% sa loob ng pitong buwan, sa kabila ng dalawang pagtataas ng interes ng BoJ.
• Pangunahing CPI ng Setyembre na ilalabas sa Huwebes, inaasahang nasa 2.1% mula sa 1.7%.

Dalawang beses nang nagtaas ng antas ng interes ang Bank of Japan (BoJ) ngayong taon, na umabot sa 1.25% noong Setyembre, habang nanatiling mas mababa sa target nitong 2% ang pangunahing implasyon sa bawat isa sa pitong buwan hanggang Agosto. Nakikipagkalakalan ang USD/JPY malapit sa 158.00 at nanatili sa pagitan ng 157.50 at 159.00 sa loob ng 12 sesyon. Sinabi ni Deputy Governor Himino ng BoJ noong Miyerkules na halos nasa 2% na ang pinagbabatayang implasyon at mas malamang na magtulak pataas sa mga presyo ang mga panganib, ngunit nanatili ang pares sa loob ng parehong saklaw.

Nagbabala si Deputy Governor Himino laban sa huling pagkilos, walong linggo bago ang susunod na malamang na hakbang

Sinabi ni Deputy Governor Himino na nananatiling mataas ang mga panganib ng pagtaas ng implasyon at maaaring magkatotoo ang mga ito kung mahuhuli ang pagsasaayos ng patakaran. Inilarawan niyang patuloy na sumusuporta sa ekonomiya ang mga kondisyong pinansyal, dahil mababa ang tunay na antas ng interes at mabilis ang paglago ng pagpapautang ng mga bangko. Bahagyang lumakas ang yen kasunod ng mga pahayag, ngunit nawala rin ang pagtaas na iyon sa loob ng saklaw ng kalakalan noong Miyerkules.

Inaasahan ng Kyodo na pananatilihin ng BoJ ang antas ng interes sa 1.25% sa pagpapasya nito sa Oktubre 30, at ipinahihiwatig ng pagpepresyo sa mga swap ang humigit-kumulang 75%-80% na posibilidad ng pagtaas sa Disyembre 18. Umabot sa ¥536.6 bilyon ang depisito sa kalakalan ng Japan noong Setyembre, halos tatlong beses sa inaasahang ¥181 bilyon, habang tumaas ang mga eksport ng 16.7% kumpara sa nakaraang taon laban sa inaasahang 20.1%. Ang ganito kalaking depisito ay nangangahulugan ng yen na kailangang ibenta upang bayaran ang mga import, anuman ang sabihin ni Deputy Governor Himino tungkol sa implasyon.

Naiipit ang yen sa pagitan ng agwat sa interes at ng ministeryo ng pananalapi

Bumili ang Ministry of Finance ng Japan ng ¥11.74 trilyong halaga ng yen sa pagitan ng Abril 28 at Mayo 27, at noong huling bahagi ng Hulyo ay kumilos ito kasama ang US Treasury matapos lumampas sa 160.00 ang USD/JPY. Muling nagbabala si Ministro ng Pananalapi Katayama noong Oktubre 15 matapos lumabas na mataas ang implasyon sa US, at hindi na nakipagkalakalan sa itaas ng 159.00 ang USD/JPY mula noon.

Dahil dito, nananatiling nakakulong sa isang saklaw ang pares. Ang ani ng 10-taong bono ng US Treasury na malapit sa 5.1%, kumpara sa ani ng 10-taong bono ng Japan na umabot sa humigit-kumulang 3.1% noong Oktubre 7 at bumalik malapit sa 2.9% pagsapit ng Oktubre 16, ay pumipigil sa malaking pagbaba ng USD/JPY. Samantala, ang banta ng panibagong pagbili ng yen ay pumipigil sa malaking pagtaas nito. Hindi tinutukoy ni Ministro ng Pananalapi Katayama ang antas para sa interbensyon, kaya nakatuon ang merkado sa antas na nilampasan ng USD/JPY bago ang huling interbensyon.

Lalampas sa target ang pangunahing implasyon na 2.1% kahit patuloy ang subsidiya sa kuryente

Ilalabas ang pambansang Indeks ng Presyo ng Mamimili (CPI) ng Japan para sa Setyembre sa 23:30 GMT sa Huwebes. Inaasahang nasa 2.1% ang pangunahing implasyon na hindi kasama ang sariwang pagkain, mula sa 1.7%. Nasa 1.9% ang pangkalahatang implasyon noong Agosto, at 1.9% din ang sukatan na hindi kasama ang pagkain at enerhiya. Bumaba ng 2.4% ang presyo ng kuryente noong Agosto kumpara sa nakaraang taon nang magkabisa ang mga subsidiya ng pamahalaan sa enerhiya. Isa ito sa mga dahilan kung bakit nanatiling mas mababa sa 2% ang pangunahing implasyon sa panahon ng parehong pagtataas ng interes ng BoJ.

Naaprubahan ang pagtataas ng interes ng BoJ noong Setyembre sa botong 7-2, kung saan iginiit ng dalawang tumutol na mas mababa pa rin sa 2% ang implasyon. Mawawalan ng batayan ang argumentong iyon kung lalabas na 2.1% ang datos, isang buwan matapos itong ihain at isang linggo bago ang susunod na pagpapasya.

Gayunpaman, mas magpapatibay ang mataas na datos sa posibilidad ng pagtataas ng interes sa Disyembre kaysa magpaaga nito sa Oktubre 30, kaya maaaring mas maliit ang maitutulong nito sa yen kaysa sa ipinahihiwatig ng pangunahing datos. Inaasahang ipapakita ng sarbey ng University of Michigan, na ilalabas sa 14:00 GMT sa Biyernes, na inaasahan ng mga sambahayan sa US ang 4.7% na implasyon sa susunod na taon at 3.5% sa loob ng limang taon. Ang mga ani ng bono sa US ang nagpapanatili sa USD/JPY na mas malapit sa 160.00 kaysa sa 155.00.

Mga antas ng yen sa loob ng saklaw na 157.50-159.00

Resistensya: Napigil sa 158.50 ang pagtaas noong Lunes at Martes. Nagsilbing kisame ang 159.00 sa bawat sesyon mula noong Oktubre 6, at bahagyang mas mababa rito ang pinakamataas na antas noong Oktubre 14. Ang 160.00 naman ang antas na nilampasan ng USD/JPY bago ang interbensyon noong Hulyo.

Suporta: Huminto ang pagbaba noong Miyerkules sa 200-araw na Exponential Moving Average (EMA), na bahagyang mas mababa sa 158.00. Napanatili ang 157.50 sa bawat sesyon mula noong Oktubre 6, at bahagyang mas mababa sa 157.00 ang pinakamababang antas noong Oktubre 2.

Pananaw: Posisyong pagbili (long) hangga't nananatili sa 157.50 o higit pa ang presyo sa pagsasara. Ang mga target ay 158.50 at pagkatapos ay 159.00. Bumaba ang pang-araw-araw na Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) sa humigit-kumulang 56 mula sa higit 80 noong unang bahagi ng Oktubre, kaya humihina ang momentum sa loob ng saklaw sa halip na lumakas tungo sa paglagpas dito. Tatapusin ang posisyong pagbili kapag nagsara ang araw sa ibaba ng 157.50.

Pang-araw-araw na tsart ng USD/JPY