Peso Colombia: BanRep được dự báo sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ – Standard Chartered

Dan Pan của Standard Chartered dự báo Banco de la República sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất cuối cùng thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 30/10, viện dẫn chênh lệch sản lượng dương, giá dầu cao và rủi ro lạm phát liên quan đến El Niño. Pan lưu ý tình trạng lạm phát dai dẳng và kỳ vọng lạm phát ở mức cao, nhưng cũng nhấn mạnh lo ngại rằng việc tiếp tục thắt chặt có thể khiến đồng peso Colombia (COP) tăng giá và làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối đối ngoại.

BanRep cân nhắc giữa lạm phát và sức mạnh của COP

“Chúng tôi kỳ vọng Banco de la República (BanRep) sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất cuối cùng thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 30/10. Theo quan điểm của chúng tôi, xu hướng lạm phát liên tục tăng và kỳ vọng lạm phát ở mức cao là cơ sở để tiếp tục thắt chặt chính sách. Giá dầu cao hơn và những gián đoạn có thể xảy ra do một đợt ‘siêu El Niño’ vẫn khiến rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng.”

“Lập trường chính sách tiền tệ vốn đã thắt chặt và những dấu hiệu ban đầu cho thấy tăng trưởng chậm lại có thể là lý do để không tăng lãi suất liên tiếp. Tuy nhiên, tăng trưởng yếu có lẽ phản ánh lực cản tạm thời từ trận động đất, trong khi nhu cầu vẫn tăng quá nóng. Thâm hụt thương mại lớn chưa từng có trong tháng 7 và tháng 8 có thể khiến quyết định lãi suất trở nên phức tạp hơn. Một đợt tăng lãi suất nữa có thể tiếp tục đẩy đồng nội tệ lên giá, thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu và làm trầm trọng thêm tình trạng mất cân đối đối ngoại.”

“Lo ngại COP tăng giá quá mức có thể khiến đa số thành viên hội đồng nghiêng về phương án tạm dừng tăng lãi suất, tương tự cuộc họp tháng 7. Tuy nhiên, dư địa tăng giá của đồng tiền này có thể hạn chế, do thị trường đã phản ánh vào giá mức tăng lãi suất tổng cộng 25 điểm cơ bản trong ba tháng tới (dù chưa phản ánh đầy đủ mức tăng này cho tháng 10). Đồng tiền này cũng đang yếu hơn 3% so với trước cuộc họp tháng 7.”

“BanRep có thể muốn ưu tiên giải quyết tình trạng mất cân đối nhu cầu trong nước thay vì những biến động tỷ giá tạm thời do chênh lệch lãi suất.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)