欧元/美元：相较于石油冲击，有限的下行空间 – MUFG
作者 FXStreet Insights Team
发布日期: 11 Mar 2026 | 修改日期: 11 Mar 2026
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三菱东京日联金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）指出，尽管原油价格最初飙升50%，但美元的强劲程度低于回归模型的预期，欧元/美元在油价回落后仅下跌1.7%。哈尔潘尼表示，包括欧洲央行行长拉加德（Lagarde）和彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）在内的欧洲政策制定者对再次出现能源冲击的容忍度较低，这可能会限制欧元相对于美元的下行空间。
三菱东京日联金融集团（MUFG）研究主管德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）指出，尽管原油价格最初飙升50%，但美元的强劲程度低于回归模型的预期，欧元/美元在油价回落后仅下跌1.7%。哈尔潘尼表示，包括欧洲央行行长拉加德（Lagarde）和彼得·卡齐米尔（Peter Kazimir）在内的欧洲政策制定者对再次出现能源冲击的容忍度较低，这可能会限制欧元相对于美元的下行空间。
原油回归与欧洲央行反应风险
“美元通常在中东冲突开始和原油价格飙升的反应中，强劲程度低于预期。”
“我们进行的回归分析表明，原油价格上涨10%将导致欧元/美元下跌0.7%，而基于原油价格50%的飙升，这将导致欧元/美元下跌3.5%。”
“我们从原油价格上涨幅度的回落速度，可能解释了美元变动的有限程度，实际上，当我们考虑原油的回落时，净外汇影响与我们的分析更为一致（原油+22%；欧元/美元自2月27日收盘水平下跌1.7%）。”
“欧洲央行行长拉加德昨日表示，欧洲央行不会允许2022-23年能源价格冲击的重演，尽管她补充说，欧元区在吸收冲击方面处于更好的位置。”
“欧洲央行理事会成员彼得·卡齐米尔今天刚刚表示，欧洲央行的“反应”可能比市场预期的更近，并补充说他不想对4月或6月进行“猜测”。
(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)
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