澳元：随着通胀风险上升，市场预计澳洲联储将加息——渣打银行

渣打银行的 Nicholas Chia 现预计澳大利亚储备银行（RBA）将在9月29日的会议上把现金利率上调至4.60%，修正了此前维持利率不变的预期。Chia指出，澳洲联储近期的表态聚焦于通胀上行风险以及经济动能的韧性。这也将澳洲联储开始降息的预期时间从2027年第一季度推迟至2027年第三季度。

澳洲联储路径修正，降息时点推迟

“我们现在认为，澳大利亚储备银行（RBA）将在9月29日的会议上把现金利率上调至4.60%，高于本轮周期高点4.35%。我们此前预计其将在2026年剩余时间内维持利率不变（参见《RBA – Keeping all options on the table》）。我们原本预计，劳动力市场和住房市场初现的疲软迹象将抑制潜在价格压力，并缓和澳洲联储的鹰派立场。”

“然而，澳洲联储近期的表态表明，其对通胀上行风险的显现高度警惕；油价接近三位数，加之AI热潮推升价格压力，使澳洲联储在政策取舍上面临更严峻的权衡。”

“我们认为，这消除了进一步收紧政策的一个障碍，而不论8月劳动力市场报告（将于9月24日公布）的结果如何。尽管迄今已加息三次，整体经济动能似乎仍然稳健，且央行可能会认为当前政策立场只是适度具有限制性。”

“我们不排除澳洲联储在第四季度进一步加息的可能性，但这很可能取决于第三季度CPI数据（将于10月底公布）是否意外上行，以及增长和支出是否持续展现韧性。”

“我们还将澳洲联储首次降息的预测推迟至2027年第三季度（此前为2027年第一季度）。央行可能会对即将公布的数据采取更为谨慎的看法，并在考虑政策放松之前，等待低于趋势水平增长的持续证据。”

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