加拿大央行：尽管原油冲击来袭，经济闲置令加息推迟——NBC
加拿大国家银行的Ethan Currie指出，尽管由油价推动的通胀风险有所上升，但由于国内经济闲置和贸易不确定性持续拖累经济前景，加拿大央行可能在10月维持按兵不动。尽管市场已提前押注政策收紧，OIS定价显示到2026年6月加拿大央行约将加息四次，但Currie认为，相较于潜在基本面，这一路径可能被一定程度高估。政策制定者仍专注于防止通胀出现第二轮效应，但加息的时点和节奏将取决于增长和通胀风险如何演变。
收紧预期提前，但仍保持谨慎
“在加拿大，我们已将预期时间线中的收紧时点提前，但仍预计由于经济动能面临威胁且经济闲置仍存，BoC将在10月暂不采取行动。”
“自3月利率抛售以来，大多数发达经济体都持续存在收紧倾向，尽管程度并不一致。在加拿大，经济闲置和贸易不确定性已将预期加息时点进一步后移——Macklem在9月新闻发布会上发表鹰派言论后曾短暂逆转这一走势。”
“尽管市场波动加剧，政策制定者的立场一直保持一致——持续的供给冲击正威胁引发通胀的第二轮效应。因此，央行定价一直与原油走势密切相关（即便这种关系在今年夏天对Fed而言有所减弱）。未来约9个月内，市场预计Fed、BoC、ECB和BoE合计将收紧约300个基点——在我们看来，这对Fed和BoC而言略显过度。”
“对于尚未实施加息的央行而言，传递出的信息很明确——通胀风险至关重要——市场也已适当地计入最终将采取行动的预期。”
“注：例如，OIS暗示到2026年6月BoC将加息约4次。”
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