随着股市受到盈利预期提振而走强，比特币在收益率上升的压力下承压

根据 Wintermute 的说法，随着美国国债收益率上升对数字资产构成压力，比特币（BTC）正遭遇来自传统金融（TradFi）的资金流出，而股市则受到企业盈利强劲预期的提振。

在 Fed 鹰派前景下，加密市场与股市走势出现分化

上周，比特币（BTC）下跌 3.2%，以太坊（ETH）下跌 7.0%，山寨币下跌 2.9%，这一损失正是在此背景下出现的。

Wintermute 在周二的一份报告中写道：“加密市场失去了资金流支撑，而股市仍有盈利支撑，因此只有在收益率回落且资金流回归的情况下，我们才维持建设性看法。”

Wintermute 认为，美联储最近一次会议纪要是加密货币与股市走势分化背后的关键因素。

这份于周三公布的纪要显示，大多数 Fed 官员预计年底前还会再加息一次。Wintermute 指出，文件中没有讨论降息，凸显出市场预期正转向进一步收紧货币政策。

尽管释放出鹰派信号，美国股市仍表现坚挺。S&P 500 上涨 1.2%，纳斯达克上涨 0.2%。布伦特原油上涨 1.4%，黄金上涨 1.2%，长期美国国债上涨 0.65%。不过，Russell 2000 下跌了 0.9%。

Wintermute 写道：“S&P 500 对鹰派会议纪要不以为意，因为第三季度盈利增长预估接近同比 29%，且仍在上升。”

机构投资资金流已成为比特币复苏的另一项阻碍。美国现货比特币 ETF 上周录得约 6.79 亿美元净流出，创下自 6 月下旬以来最大单周撤资规模。

资金撤出恰逢比特币从 86,000-87,000 美元区间下跌，并于周四触及接近 80,400 美元的低点。尽管此后该加密货币回升至 83,000 美元上方，但这轮反弹尚未形成持续回到此前局部高点的走势。

比特币的价格表现与 S&P 500 形成鲜明对比，后者上周上涨 1.2%，因第三季度盈利增长预估接近同比 29%。

在 66 种市值超过 10 亿美元的大盘山寨币中，只有 11 种周线收涨。Uniswap 的 UNI 代币是表现最弱的品种之一，下跌 15.8%。

报告指出，流出这些资产的大部分资金流向了与 AI 相关的标的，其中 NEAR 是表现突出的品种之一。该代币在短暂回落后继续跑赢市场，“市场将后量子签名支持和空头挤压都视为原因，但我们无法确认。”

Wintermute 强调，长期美国国债收益率企稳，以及现货比特币 ETF 恢复净流入，是实现持续复苏的必要条件。

报告称：“在这两个条件都出现之前，BTC 仍将是股市的高贝塔、负偏态表达，我们不会在任何类似反弹的行情中追逐质量较低的山寨币。”

Wintermute 还指出，定于周三公布的美国 9 月消费者价格指数（CPI）报告，是判断能源通胀是否正向核心通胀传导的重要指标。

报告称：“如果 30 年期收益率突破 9 月 30 日录得的 5.64%，或者 BTC 继续从 82.5k 美元水平反弹，我们将转为谨慎。”

截至发稿时，比特币报 83,150 美元，过去 24 小时上涨 0.8%。