尽管通胀顽固，加拿大央行料将维持利率不变

• 加拿大央行预计将把利率维持在2.25%不变。
• 加元已回吐8月近期部分涨幅。
• 市场预计到年底仅会额外收紧略高于2个基点。

市场普遍预计，加拿大央行（BoC）将在周三把政策利率维持在2.25%不变。这将是该央行连续第七次会议按兵不动。

正如市场普遍预期的那样，BoC在7月将政策利率维持在2.25%不变。声明以及行长Tiff Macklem表示，油价持续上涨可能需要连续加息，不过他强调这并非该央行的基本情景。

根据声明，BoC将2026年加拿大经济增长预期从1.2%大幅下调至0.7%，不过短期前景已有改善。该央行目前预计第二季度GDP年化增长率为2.5%，高于4月预测的1.5%，随后第三季度将放缓至1.5%。Macklem称第二季度表现“相当稳健”，并表示这种改善可能被证明具有可持续性，同时也承认复苏持续性的前景仍存在不确定性。事实上，预计2027年和2028年的经济增速都将回升至1.8%，即便持续存在产出缺口，这表明经济中的过剩产能仍然存在。

与此同时，通胀预期已被上调，BoC目前预计2026年通胀为2.5%，高于此前的2.3%，随后在2027年回落至2%，并在2028年小幅回升至2.1%。油价仍是这一前景面临的主要上行风险。Macklem警告称，如果能源价格再度持续上涨并外溢至更广泛的通胀领域，可能需要连续加息，同时他强调，对于暂时性的油价飙升，BoC不太可能作出机械式反应。

不过，通胀仍然是关键观察点，因为7月所有指标均有所上升。具体来看，截至7月的一年中，整体CPI上涨3.0%，高于前一个月的2.8%。同样，BoC的核心通胀指标同比升至2.3%。此外，该央行偏好的指标——CPI-Common、Trimmed和Median——分别上升2.7%、1.9%和2.0%，其中几乎所有指标仍高于目标水平。

BoC何时公布货币政策决定？这将如何影响USD/CAD？

加拿大央行将于周三13:45 GMT公布政策决定，随后行长Tiff Macklem将于14:30 GMT召开新闻发布会。

市场预计该央行将维持当前立场，到2026年底累计收紧幅度仅略高于2个基点。

FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，USD/CAD需要先后突破其临时100日和55日简单移动均线，即1.3915和1.4040附近，才有望上探8月高点1.4080（8月5日），随后看向周度高点1.4129（7月28日）。再往上则是2026年高点1.4248（6月24日）。

如果卖压加大，初步支撑位于1.3840区域这一关键的200日简单移动均线。若出现更深幅度回调，价格可能下探8月低点1.3731（8月21日）。Piovano表示，一旦跌破该水平，在5月低点1.3549（5月1日）之前，将几乎没有值得关注的支撑位。

他补充称：“动能似乎可能正倾向于进一步上涨。”他指出，相对强弱指数（RSI）正在进一步反弹并逼近47水平，而平均趋向指数（ADX）在29附近，表明潜在趋势依然相当稳固。