英镑：脆弱的劳动力市场令英国央行加息前景蒙上阴影——Commerzbank
Commerzbank的Michael Pfister认为，油价上涨已大幅推高英国利率预期，市场目前预计到2027年年中英国央行将加息四次，而6月时仅预期加息略高于一次。然而，他指出英国劳动力市场疲弱，以及即将到来的预算谈判带来的增长风险，质疑如此大幅收紧政策是否现实，并认为这对英镑构成利空背景。
对英国收紧政策的疑虑拖累英镑
“近几周油价再次显著上涨，在胡塞武装于也门推进后，目标指向每桶110美元关口。我们在春季的多篇分析中已强调，在当前环境下油价与利率预期之间存在紧密联系，因此这些分析如今再次具有重要意义。”
“英国央行也不例外。这里的利率预期同样明显转向加息。6月底时，市场预计到明年年中仅会加息略高于一次，而现在这一数字已升至四次。”
“尽管如此，政策制定者不太可能轻易作出利率政策转向的决定。这是因为，尽管增长数据非常强劲，劳动力市场仍处于严重危机之中。”
“因此，英国央行必须非常谨慎地权衡，在这样的环境下是否应加息。未来几周，关于即将公布预算案的讨论也可能会升温。”
“因此，我们仍对市场当前预期的这类加息规模是否现实持怀疑态度。那些押注加息的人，或许反常地更应将注意力转向其他市场——这对英镑来说并不是一个特别积极的信号。”
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