中国：在失业率稳定下的消费风险——渣打银行
渣打银行经济学家Hunter Chan和Shuang Ding指出，过去三年中国城镇调查失业率一直维持在5.0%-5.4%的区间内，但更广义的劳动力未充分利用程度有所上升。他们估计，2024年劳动力未充分利用率为7.1%，并认为就业不稳定、收入不稳以及社会保障有限，正在拖累家庭消费增长。
就业不足与消费压力
“尽管增长动能放缓、房地产长期低迷以及外部不确定性高企，中国城镇调查失业率在过去三年中仍徘徊在5.0%-5.4%的狭窄区间内。”
“与此同时，消费者信心持续疲弱、消费增长乏力以及青年失业率高企，表明这一总体指标可能未能充分反映就业市场面临的挑战，尤其是灰心求职者和就业不足现象的上升。”
“根据我们的估算，更广义的劳动力未充分利用率——包括失业者以及因认为没有工作机会而停止求职的人群（类似于美国的U-4）——在2024年高达7.1%。”
“与此同时，尽管灵活就业人员（如外卖骑手、网约车司机和零工工作者，预计2025年将达到2.8亿人）被计为已就业，但与传统就业相比，他们往往面临收入稳定性较低、劳动保障较弱以及社会保障覆盖不完整的问题，这可能会抑制消费意愿。”
“我们认为，加强对灵活就业人员的劳动保障和社会保障覆盖，有助于减少预防性储蓄；同时，职业培训和技能再培训支持也有助于缓解经济转型和AI发展带来的冲击。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
