加密货币投资者可能低估了下一波增长——Bitwise

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，加密货币投资者可能过于依赖当前市场状况，从而低估了该行业下一阶段增长的规模。

加密应用可能瞄准规模大得多的资产市场

在周二晚些时候发布的一份报告中，Hougan 指出，随着该行业突破当前边界，投资者正犯下三个错误。

第一个观点是，投资者低估了加密应用旨在服务的市场规模。他以 Uniswap 为例。这家去中心化交易所最初是为促进加密资产之间的交易而建立的，但随着传统资产被代币化，其潜在市场可能会显著扩大。

“人们把这些应用看作加密应用，就像他们曾把 Amazon 看作一家书店一样，”Hougan 写道。

Hougan 指出，尽管加密市场的资产市值约为 2 万亿美元，但全球股票市场规模约为 150 万亿美元，而债券市场规模约为 350 万亿美元。

随着股票、债券、房地产及其他资产迁移到区块链轨道上，Uniswap、Hyperliquid、Aave 和 Chainlink 等平台所服务的市场可能远大于单纯的加密市场。

Hougan 指出：“如今，人们已普遍接受这样一种观点：代币化将吞噬你能想象到的每一种资产。”

Hougan 的第二个观点聚焦于投资者倾向于高估传统金融机构主导加密市场的能力。他以 PayPal 于 2023 年推出其稳定币为例。

尽管 PayPal 拥有全球品牌影响力和成熟的客户基础，但其稳定币仅获得了很小的市场份额。目前，Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 控制着约 88% 的稳定币市场，而 PayPal 的份额约为 1%。

Hougan 写道：“在加密领域，了解并信任 Tether 的人比 PayPal 更多。”

Hougan 还提到了加密托管业务。Fidelity 于 2019 年进入该市场，但 Coinbase 已成为美国最大的加密托管机构。他承认，传统金融公司在其已建立优势的领域可以占据主导地位，并以 BlackRock 在美国现货比特币交易所交易基金（ETF）市场的领先地位为例。

Hougan 最后的担忧是，投资者可能正在用当下的交易量来估算区块链市场未来的规模。他认为，代币化可通过让资产实现连续交易而大幅提升交易活动。

美国股票目前每周的交易时间约为 33 小时，而在一个 24/7 的代币化市场中，每周潜在交易时间可达 168 小时。随着 AI 代理越来越多地监控投资组合并执行交易，Hougan 认为交易活动可能会大幅上升。

他还提到，这三个错误背后的共同点在于，加密行业变化的速度快于投资者预期。

Hougan 表示：“行业发展的速度与市场认知跟上的速度之间的差距，正是机会所在。”