欧元：美联储预期重估支撑其兑美元温和上涨——Commerzbank
德国商业银行的Thu Lan Nguyen表示，美元（USD）当前受到市场认为美联储（Fed）政策偏鹰派的支撑，但随着市场在未来几个季度重新评估美国（US）利率预期，这一支撑可能会逐渐减弱。尽管由于能源相关的增长与利率阻力，欧元（EUR）的上行空间被认为有限，但随着美国利率预期回落，EUR/USD仍预计将缓步升向2027年底的1.19。
预计美元强势将有所缓和
“美元目前正受益于市场仍认为相对鹰派的美联储。然而，自7月FOMC会议以来，这一叙事已出现最初的松动迹象。尽管如此，市场仍计入美国进一步加息的预期。”
“我们认为这些预期过于乐观，并预计未来几个季度利率前景将被重新评估，这应会对美元构成压力。尽管欧洲央行（ECB）的利率预期看起来也有些偏高，但欧元从美伊冲突缓和中获得的利好，可能会超过美元。”
“如果如我们预期的那样，美国与伊朗之间的紧张局势在年底前继续缓和，那么明年的通胀压力应会明显减弱。在这种环境下，美联储可能会再次将重心转向支持增长，并最终甚至恢复其降息周期。”
“因此，我们预计未来几个季度美国利率预期将被明显下调，这一发展最终应会对美元构成压力。不过，美元贬值的幅度不太可能像我们此前预期的那样显著，因为我们必须承认，美联储在未来几个月最终仍加息的风险已经上升。我们目前预计明年年底EUR/USD将达到1.19（此前为1.21）。”
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