欧洲央行：9月加息路径与油价风险——野村
野村全球市场研究团队由 Andrzej Szczepaniak、George Buckley 和 Josie Anderson 领衔，预计 ECB 将在 9 月 10 日的会议上将存款利率上调 25 个基点至 2.50%，随后暂停加息。分析师认为，如果 Brent 维持高位，风险将偏向进一步收紧，但预计 Lagarde 的表态将较市场定价更偏鸽派，并避免预先承诺进一步加息。
预计 9 月加息，随后进入长期暂停期
“我们预测，ECB 将在 9 月 10 日的会议上加息 25 个基点，将存款利率上调至 2.50%。我们认为，由持续的美伊战争带来的价格压力上升，以及欧元区经济的韧性，表明 9 月加息已成定局。重要的是，我们预计 9 月加息在所有情景下都将是稳妥之举，包括较温和的情景，就像 6 月的加息一样。”
“在 9 月会议之后，我们预计不会再有更多加息。话虽如此，风险显然偏向进一步加息。很大程度上取决于伊朗战争持续的时间和严重程度，以及 Brent 原油价格是维持在 95 美元/桶左右、进一步上涨，还是像《伊斯兰堡备忘录》生效期间那样回落至战前水平。”
“如果局势再次升级持续到 9 月底或 10 月底，且油价维持在 80-100 美元/桶区间，我们预计 ECB 将在 12 月进一步加息。也就是说，如果 Brent 原油价格升至 100 美元/桶以上，并持续到 9 月底或 10 月中旬，ECB 可能会将原定于 2026 年 12 月的加息提前至 10 月（10 月会议日期为 10 月 29 日）。”
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