专家一致认为：上周的干预可能已经改变了日元前景

• USD/JPY 从周一155.20附近的低点反弹至157.00中段。
• 全球一些领先商业银行的FX分析师认为，美元面临的风险偏向下行。
• 专家认为，市场对Fed抗击通胀承诺的质疑，以及进一步干预的威胁，正在限制USD/JPY的涨势。

周二，日元（JPY）兑美元（USD）回吐部分涨幅，USD/JPY自周一155.23的低点回升至157.00中段。不过，全球一些领先商业银行的分析师表示，上周美日协调干预可能已经改变了该货币对的短期偏向。

Rabobank的FX分析师指出，干预前日元净空头头寸已升至2024年以来最高水平，并预计下一次数据发布时，相关持仓“将出现显著变化”。

美国的支持为东京干预提供了更强背书

MUFG/BTMU指出了一个重要的流动性后盾，并表示，日本财务大臣片山五月的评论“透露出日本未来还计划使用Fed的外国和国际货币当局（FIMA）回购工具。”该工具“使日本无需出售美国国债，即可在最长七天内每天获得最高600亿美元的资金”。

MUFG/BTMU认为，在美国支持下，东京支撑日元的干预行动“将被视为更具可信度；如果事实证明其更有效，那么最终所需的干预规模可能会更小，从而减少出售美国国债的需要。”

总体而言，MUFG/BTMU的分析师总结称：“最新进展让我们对日元正处于筑底过程中的预测更有信心。进一步联合干预的威胁，以及日本央行更快的加息步伐，应会为日元提供更多支撑，并抑制投机者维持高企的日元空头头寸。”

Fed抗通胀信誉可能拖累美元

BBH的专家也持类似观点，指出“市场质疑Fed抗击通胀的可信度，而疑似日本与美国联合干预以提振JPY，也加剧了美元的下跌。”

BBH估计，“美国财政部显然已在周五与日本一道入场，买入了价值50亿至100亿美元的日元”，并强调“历史已经清楚表明，联合外汇干预威力十足，投资者应顺应官方资金流向，而不是与之对抗。”

UOB Group的策略师在未来一至三周内对USD/JPY维持谨慎立场，并重申“美元面临的风险仍明显偏向下行，需关注的水平为155.00和154.10。”他们承认“随后的反弹已令下行动能放缓”，但强调只要160.00这一“强阻力位”（水平不变）未被突破，他们将“继续维持相同观点”。