随着美元上涨至年内迄今新高，黄金多头仍持观望态度

• 在美元需求强劲回升的背景下，黄金在新一周伊始维持受限走势。
• 地缘政治风险抵消了市场对美联储10月加息押注降温的影响，并推动美元升至年内新高。
• 美国债券收益率下滑为黄金提供支撑，交易员正关注美国 ISM 服务业 PMI。

周一，黄金（XAU/USD）难以延续亚洲时段的温和涨势，目前交投于4,150美元下方，日内几乎持平，因市场信号喜忧参半。随着投资者淡化上周五令人失望的美国就业数据影响，美元（USD）重新获得强劲上行动能，并升至自2025年4月以来的新高。这被视为限制该商品上涨的关键因素，不过市场对美联储（Fed）10月加息的押注减弱，有助于限制其下行空间。

广为人知的美国非农就业报告（NFP）显示，9月美国经济新增就业2.9万人，低于前值下修后的13.3万人，也低于市场预期的9万人。此外，失业率意外从8月的4.1%小幅升至4.2%，而9月年度工资增速放缓至3.0%，与2021年5月以来的最低水平持平。再加上上周公布的疲软美国通胀数据，显著缓解了美联储进一步加息的压力。反过来，这一前景使美国债券收益率进一步远离多年高位，并为无息资产黄金提供支撑。

美国数据走软后美联储加息压力缓解，但 ABN Amro 仍预计12月将采取行动

ABN Amro 分析师认为，最新的美国劳动力市场报告“与我们的基准情景一致”，并指出“此前两份报告中劳动力市场表面上的再度走强，在某种程度上是一种假象”。他们强调，“考虑到劳动力供给，三个月平均新增5.1万人是稳健的，但并不表明市场过热或过于紧张”，并认为就业表现转弱，“尤其是在本周稍早PCE报告意外下行的背景下，消除了美联储在10月加息的压力”。

尽管如此，ABN Amro 仍坚持认为，“能源冲击带来的持续性通胀压力”可能会“促使美联储在12月再加息一次，原因与9月类似：防止其向消费者价格和工资传导”。

不过，CME Group 的 FedWatch Tool 显示，交易员仍在计入美国央行在今年年底前加息的概率约为85%。除此之外，中东持续冲突以及俄乌战争升级所带来的不确定性，也为避险货币美元提供了强劲提振。最新进展显示，伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，与美国的冲突不存在军事解决方案，但德黑兰仍准备重返战争。与此同时，伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫表示，在我们的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放。

此外，也门执政机构负责人拉沙德·阿里米宣布，已开始军事行动，以夺回该国境内仍由胡塞武装控制的剩余领土。另一方面，乌克兰报告称，俄罗斯周日对基辅地区、哈尔科夫和第聂伯罗发动了致命空袭。对此，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基在 X 上发文表示，俄罗斯肯定会因此面临回应。这使地缘政治风险溢价持续存在，并有利于看涨美元的投资者，因此 XAU/USD 多头需保持谨慎。交易员目前正关注即将公布的美国 ISM 服务业 PMI，此外有影响力的 FOMC 成员讲话也应为金价提供一些推动力。

XAU/USD 4小时图

技术分析

从4小时图来看，XAU/USD 位于100周期简单移动平均线（SMA）和4,225.30美元的61.8%斐波那契回撤位下方，短线维持看跌基调。此外，相对强弱指数（RSI）报40.92，徘徊在中线下方，而平滑异同移动平均线（MACD）指标小幅滑入负值区域，柱状图则保持平缓。这些信号共同表明上行动能正在减弱，并进一步强化了黄金受上方阻力压制的判断。

与此同时，初步阻力位于4,225美元的61.8%回撤位，其后是4,269美元的100周期 SMA，更高阻力则在4,314美元的50%回撤位和4,403美元的38.2%回撤位。下行方面，初步支撑位于4,098美元的78.6%斐波那契回撤位，之后是更为关键的结构性底部区域，接近前一波段低点3,936美元；若出现更深幅度回调，卖方可能会在该区域有所犹豫。

（本文的技术分析部分是在 AI 工具的帮助下完成的。了解更多。）