黄金持稳，市场严阵以待美国CPI数据

• 随着美国国债收益率和油价自近期高点回落，黄金获得支撑。
• 在市场权衡 Fed 是否加息之际，美国 CPI 数据成为焦点。
• 从技术面看，日线图上，XAU/USD 守在潜在头肩顶形态关键的 4,300 美元颈线之上。

周五，随着美国国债收益率和油价回落，黄金表现坚挺并获得一定支撑，不过在定于 GMT 12:30 公布的美国消费者物价指数（CPI）报告出炉前，买盘兴趣仍然有限。撰写本文时，XAU/USD 交投于 4,343 美元附近，自盘中接近 4,300 美元的低点回升。

周四，中东紧张局势升级推动油价上涨，加剧了市场对通胀的担忧，并增加了 Federal Reserve（Fed）加息的压力，贵金属因此下跌近 2%。在高利率环境下，黄金通常表现承压，因为美国国债收益率上升会提高持有这种无息金属的机会成本。

基准10年期美国国债收益率交投于 4.93% 附近，此前盘中一度触及 4.97%，为 2023 年 10 月以来最高水平。与此同时，西得克萨斯中质原油（WTI）交投于 96 美元附近，此前曾短暂升破 100 美元，日内下跌约 4.6%。尽管出现大幅回调，WTI 仍有望录得连续第二周上涨。

周四公布的生产者物价指数（PPI）报告已显示出能源成本上升的影响。8 月生产者通胀年率由 7 月的 4.8% 加快至 5.4%，进一步强化了市场对货币政策收紧的预期。

即将公布的美国 CPI 报告可能在下周 Fed 决议前左右市场走势。市场预计，8 月整体通胀月率将上升 0.4%，高于 7 月的 0.1%，而年率预计将持稳于 3.4%。核心 CPI 月率预计上升 0.2%，与前值一致，而核心通胀年率预计将由 2.5% 放缓至 2.4%。

根据 CME FedWatch Tool，市场计入 9 月 15-16 日会议加息 25 个基点（bps）的概率为 67%。若 CPI 报告高于预期，可能会增强市场对 Fed 加息的押注，进而推高美元和美国国债收益率，并令黄金面临新的压力。反之，若通胀数据较为温和，则可能缓解市场对进一步收紧政策的预期，并帮助 XAU/USD 延续反弹。

TD Securities 表示：“尽管市场正应对能源价格再度上行以及短期内 Fed 加息概率上升，黄金仍能够在较高区间守住支撑。” 该行认为，“强劲的数据和鹰派的 Fed 可能只会引发相对温和的短期抛售，推迟下一轮上涨的时点，而非导致实质性的下行。”

从更具战略性的时间维度来看，TD Securities 强调，“美元贬值主题再度升温、各国央行持续买入以及 ETF 再次出现资金积累，构成了强有力的支撑基础”，这进一步强化了这样一种观点：任何短期走弱都可能受限于黄金更广泛的建设性背景之内。

技术分析：XAU/USD 守住 4,300 美元附近的头肩顶颈线

XAU/USD 在 100 日 SMA（位于 4,336 美元附近）上方交投，并守住日线图上潜在头肩顶形态的 4,300 美元颈线，因此整体仍维持谨慎偏建设性的倾向。相对强弱指数（RSI）略低于 50，表明动能偏弱，而持续下行的平均趋向指数（ADX）则显示当前趋势正在失去强度。

下行方面，若 decisively 跌破 100 日 SMA 以及 4,300 美元附近的头肩顶颈线，将确认这一看跌形态，并打开下探 50 日 SMA（4,269 美元）的空间，随后目标看向 4,200 美元和 4,000 美元。

上行方面，200 日 SMA（4,538 美元）构成主要阻力。若持续突破这一水平，将削弱看跌形态，并为重新测试 8 月 25 日高点 4,697 美元附近打开空间。

（本文的技术分析是在 AI 工具的帮助下撰写的。了解更多。）