匈牙利:通胀回升令降息路径更趋复杂——ING

ING的Peter Virovacz预计,匈牙利工业产出将在7月反弹,这将有助于避免第三季度GDP下滑,尽管8月与热浪相关的能源问题将带来逆风。8月通胀预计将因燃油价格上涨和福林走弱而上升,0.2%的月度读数将推高整体通胀,不过ING仍预计尽管背景更加复杂,降息仍将继续。

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工业反弹与通胀回升

“在6月表现令人失望之后,我们预计周一公布的数据将显示工业产出反弹,这与近期形成的月度表现拼图式格局一致。”

“第三季度开局良好对于避免季度GDP下滑至关重要,因为热浪及其引发的能源危机肯定会由于自愿减产而在8月导致工业产量大幅下降。”

“周二将公布8月通胀数据。”

“我们估计,8月燃油价格将为月度通胀率贡献约0.10-0.15个百分点。”

“不过,一些季节性因素将起到对冲作用,预计0.2%的月度通胀读数将在经历数月通胀回落后推高整体通胀水平。”

“我们认为,1.4%这一数字本身不会让货币委员会停止降息。”

“不过,收益率上升、能源价格走高以及HUF走弱,使局面变得更加复杂。”

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