印尼卢比：政策连续性支撑汇率——法国兴业银行

法国兴业银行分析师 Galvin Chia 和 Kunal Kundu 指出，印度尼西亚银行将 BI 利率维持在 5.75% 不变，存款便利利率和贷款便利利率也保持不变，这强化了印尼盾稳定和通胀控制。他们认为，这一决定对 IDR 外汇和收益率略偏利好，同时也凸显出，在外部不确定性和脆弱印尼盾的约束下，审慎但令人不安的政策暂停。

BI 维持利率被视为支撑印尼盾

“BI 将 BI 利率维持在 5.75% 不变， 符合我们的预期。存款便利利率和贷款便利利率也分别维持在 4.75% 和 6.50% 不变。”

“关键的是，政府提名人选 Destry 在其首次政策会议上没有带来意外，并强烈释放出政策连续性的信号。在过去 12 个月里，市场经历了一连串负面的政策意外，而今天以及上周总统预算演讲中所呈现的稳定结果，已被证明是渐进式利好。”

“对于市场而言，我们认为今天的决定总体上受到良好欢迎，并且对 IDR 外汇和收益率仍略偏利好。”

“总体而言，这强化了 BI 在全球波动环境下维护印尼盾稳定的承诺，并使通胀锚定在 2.5% ±1% 的目标区间内，同时配套的流动性和宏观审慎措施可以继续支持信贷和增长。”

“本质上，今天按兵不动与 BI 一直采用的相同反应机制一致：保护印尼盾、将通胀维持在目标范围内，并在外部金融环境与国内增长之间进行权衡。”

“话虽如此，这一决定也凸显了 BI 的政策困境：脆弱的印尼盾和外部不确定性，实际上限制了货币政策对国内经济的支持。”

“如果汇率压力持续，或食品通胀在旱季期间上升，尽管会付出增长代价，BI 仍可能再次面临收紧政策的需要。”

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