ISM服务业PMI前瞻：美国服务业预计将在7月加速增长
- 美国ISM服务业PMI预计将在7月小幅改善。
- 美国服务业应会继续稳处于扩张区间。
- 市场对Fed进一步收紧政策的押注似乎在过去几天失去动能。
周三，供应管理协会（ISM）将公布7月数据，届时我们将获得美国服务业的最新表现。市场普遍预期该指数将从6月的54升至54.5。若数据得到确认，将进一步凸显该行业的韧性，并为整体经济前景带来温和提振。
回顾6月的数据，细项表现令人鼓舞：招聘动能增强，ISM就业指数升至四个月高点51.2。另一方面，新订单略有放缓，回落至55.1，暗示需求可能正在降温。尽管增长依然稳健，支付价格指数降至67.7，反映出通胀压力动能正在减弱。
ISM服务业PMI报告有何看点？
美国通胀仍高于Federal Reserve（Fed）2%的目标，这令政策制定者持续感到不安，尤其是在中东危机仍未解决、且美国关税的全部影响尚未传导至经济之际。
最新的个人消费支出（PCE）报告进一步印证了这一点。剔除食品和能源的核心通胀在6月同比上涨3.3%，低于5月的3.4%。整体PCE在过去12个月上涨3.7%，低于6月录得的4.1%年度增幅。
在这种背景下，若ISM服务业PMI符合预期，可能不会对美元（USD）造成太大影响。这只会确认这样一种局面：美国经济依然具备韧性，但仍在应对顽固的价格压力。不过，若数据弱于预期，则可能动摇市场信心，投资者或因担忧增长动能减弱而削减美元持仓。
ISM服务业采购经理人指数报告将于何时公布？又会如何影响EUR/USD？
供应管理协会（ISM）将于周三14:00 GMT公布服务业采购经理人指数（PMI）。
FXStreet高级分析师Pablo Piovano指出，若再度出现卖压，EUR/USD可能首先回测其临时55日简单移动均线1.1491。若跌破该水平，可能进一步回撤至7月低点1.1386（7月28日）。
另一方面，Piovano认为，若该货币对重拾升势，初步可能重新测试8月高点1.1558（8月3日），随后是中期100日简单移动均线1.1567以及周线高点1.1622（6月15日），紧随其后的是始终关键的200日简单移动均线1.1628。
他补充称，总体而言，只要EUR/USD维持在200日简单移动均线下方，更广泛的看跌前景就应保持不变。
GDP常见问题
一个国家的国内生产总值（GDP）衡量的是其经济在特定时期内的增长速度，通常为一个季度。最可靠的数据通常是将GDP与前一季度进行比较，例如2023年第二季度对比2023年第一季度，或与上一年同期进行比较，例如2023年第二季度对比2022年第二季度。 季度GDP年化数据是假设该季度的增长率在全年剩余时间内保持不变，并据此推算出的结果。然而，如果某一季度的增长受到临时性冲击影响，而这种影响不太可能持续全年，那么这类数据可能会产生误导——例如2020年第一季度新冠疫情暴发时，经济增长曾大幅下滑。
GDP数据较高通常利好一国货币，因为这反映出经济正在增长，而增长中的经济更有可能生产可供出口的商品和服务，同时也更能吸引海外投资。同样地，当GDP下滑时，通常会对该国货币构成利空。 当经济增长时，人们往往会增加支出，从而推高通胀。随后，该国中央银行就必须提高利率以抑制通胀，而这也会带来吸引全球投资者更多资本流入的副作用，从而帮助本币升值。
当经济增长、GDP上升时，人们往往会增加支出，从而导致通胀。随后，该国中央银行就必须提高利率以抑制通胀。更高的利率对黄金不利，因为这会提高持有黄金相对于将资金存入现金存款账户的机会成本。因此，更高的GDP增速通常是黄金价格的看跌因素。
经济指标
ISM服务业支付价格
由供应管理协会（ISM）发布的ISM非制造业PMI反映美国非制造业部门的商业状况，涵盖对未来产出、新订单、库存、就业和交付情况的预期。它是衡量美国整体经济状况的重要指标。ISM支付价格反映企业对未来通胀的看法。较高的读数通常被视为利好美元，而较低的读数则被视为利空。
阅读更多。下次发布： 2026年8月5日，周三 14:00
频率： 每月
市场预期： -
前值： 67.7
来源：供应管理协会
