日元：日本央行会议将决定 JPY 走势——Commerzbank
Commerzbank 的 Michael Pfister 指出，尽管外汇干预规模创下纪录，USD/JPY 仍反复突破 160，显示日元再度走弱。他认为，如今推动日元走势的是市场对日本央行加息的预期，而非干预措施，近期偏鹰派言论进一步推升了这种猜测。Pfister 警告称，如果日本央行在即将召开的会议上未能实施加息，日元可能会再次走弱。
日元反弹取决于日本央行行动
“在上次 Fed 会议之后（以及 BoJ 会议前不久），协调一致的外汇市场干预再次达到创纪录水平。但这些措施只是延缓了 USD-JPY 的上行趋势。换句话说，干预最初确实将汇率大幅压低，但随后上升趋势又恢复了。”
“不过，自昨天早晨以来，日元开始出现波动。由于 USD-JPY 几次大幅下挫，目前其再次回落至 158 下方，而不是站在 160 上方。这使日元成为昨日外汇市场上的最大赢家之一。”
“这些预期近期明显升温，本周美国财政部长敦促官员加息的言论进一步助长了这种情绪。昨日，日本央行一位鹰派人士的表态又强化了这一预期；他拒绝承诺在即将到来的加息中仅上调 25 个基点，并且未排除连续加息的可能性。”
“尽管如此，近几周的言论仍表明，日本央行可能倾向于显著加快其加息步伐（目前大约每六个月一次）。正如我们一再指出的，日元能否持续回升，主要取决于日本央行的行动（以及财政风险）。”
“例如，如果日本央行在两周后的会议上不加息，日元很可能会再次走弱。即便会后以及随后因公共假期而交投清淡期间再度出现外汇干预，也同样不会改变大局。换句话说，日元的命运如今直接取决于两周后即将召开的这次会议。”
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