日元：资金流动和贸易使日元面临风险——BNY
BNY Mellon的Geoff Yu指出，外国投资者正在加速抛售日本国债，而日本投资者则增加对海外债券和股票的购买。这种资金流向组合削弱了日元的支撑，并预示其将进一步贬值。强劲的出口和贸易数据凸显了稳健的外部需求，但不足以抵消货币的脆弱性。
投资组合调整令日元承压
“日本的投资组合资金流显示，上周外国投资者加速抛售JGB，净流出1.25万亿日元，使年初至今外国投资者净买入规模降至4.99万亿日元，为2月初以来的最低累计水平。”
“尽管JGB收益率大幅上升，但更高的回报并未吸引外国需求，这加大了债券进一步平仓的风险。与此同时，日本投资者增加了海外配置，买入1.14万亿日元的外国债券和1.39万亿日元的外国股票，创下今年第二大单周股票购买规模。”
“总体而言，这种资金流向组合对汇率指向同一方向：外国投资者抛售日本债券，以及日本投资者加大购买海外资产，削弱了JPY的支撑，并使其面临进一步贬值的风险。”
“日本2026年7月贸易数据显示，外部需求和进口动能显著改善。出口同比增长23.2%，达到7月历史新高，主要受汽车和半导体相关电子零部件带动。”
“按地区看，对美国（同比增长22.0%）、欧盟（19.1%）和亚洲（24.5%）的出口均强劲增长，而与中国的贸易仍为逆差，规模为7754亿日元，且出口和进口双双扩大。”
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