日元：干预风险与JGB吸引力——BNY
BNY的Geoff Yu指出，随着市场关注美国财政部长Scott Bessent就不要试探日本当局干预日元决心所发出的警告，USD/JPY已回落至153下方。报告强调，持续性的走势取决于日本央行更广泛的紧缩周期。Fitch Ratings补充称，JGB收益率上升，以及预计2026至2027年政策利率加快上调，随着时间推移应会支撑日元和国内债券需求。
日元稳定取决于BoJ路径
“JPY巩固涨幅。美国财政部长Scott Bessent警告不要试探当局在干预JPY问题上的决心，这一表态似乎正在产生影响。”
“USD/JPY隔夜再次跌破153，尽管后续动能有限。更重要的回应必须来自BoJ，尤其是通过建立一个远超9月的紧缩周期。”
“本周确认日本抛售美国国债的数据，对市场几乎没有立竿见影的影响，但头条数据凸显了美国国债面临的风险，以及JPY稳定的重要性。”
“Fitch Ratings表示，日本投资者转向国内债券是一个渐进过程，而非突然转向。更高的JGB收益率正促使保险公司卖出低票息持仓，并将资金重新投资于新发行的高票息债券，从而提高未来票息收入以及日本GAAP下保单持有人的分红。”
“Fitch预计，2026至2027年的政策利率上升速度将快于市场当前预期，这将进一步支撑日元和JGB需求。”
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