原油：随着“黑暗运输”增加，供应逐步缓解——Commerzbank
Commerzbank策略师认为，随着隐秘油轮“暗航”运输及改道帮助恢复海湾地区供应，Brent原油应会逐步回落至战前水平。他们预计，到今年年底，过境运输量将恢复至约每日800万桶，明年则可能达到每日1200万桶，而石油产品和天然气的供应紧张状况将持续更长时间。
隐秘运输支撑Brent回归正常水平
“因此，我们预计未来几个季度通过霍尔木兹海峡的航运流量将逐步恢复正常。”
“我们的假设是，包括‘暗航’在内的过境运输量将在今年年底前恢复至约每日800万桶，明年甚至会升至高于这一水平。六个月后，这种逐步降温对运输量的实际影响将与达成协议相似。”
“综合来看，这意味着原先来自海湾地区的每日2000万桶石油中，可能有每日1300万桶能够进入全球市场。此外，自战争爆发以来，海湾地区以外的石油产量平均增加了每日120万桶。综合这些因素，剩余供应缺口将缩小至约每日580万桶。”
“如果明年石油过境运输量继续上升——例如增至每日1200万桶——那么供应缺口将收窄至不足每日200万桶。就全球石油市场而言，这整体上将无足轻重。因此，我们预计未来几个季度油价将有所回落，并在明年年中前回到接近战前的水平。”
“因此，未来几个季度石油产品和天然气价格也可能继续高于战前水平。”
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