原油：供应风险与央行对通胀的担忧——BNY
BNY的Geoff Yu指出，随着胡塞武装在Bab el-Mandeb海峡附近推进，引发市场对红海航运及更广泛供应链的担忧，Brent已逼近110美元。报告指出，美国柴油价格创下历史新高，且IEA预计全球原油供需平衡将进一步收紧，强调像ECB和FOMC这样的央行正面临不断上升的通胀风险，而这些风险无法仅通过货币政策被完全抵消。
能源冲击加剧政策担忧
“原油市场仍然高度紧张。胡塞武装在Bab al-Mandeb海峡附近战略区域的快速推进，提高了油价进一步承压上行的可能性。任何对红海航运通道的干扰，都会影响远超能源领域的供应链。”
“市场原本假设，今日公布的美国CPI将为即将到来的FOMC决议前的预期定调，但能源价格正越来越多地指向另一种局面。美国柴油价格首次突破每加仑6美元，鉴于柴油在国内和国际供应链中的重要性，FOMC将敏锐意识到更广泛的通胀风险，尽管其直接影响对加油站消费者而言不那么明显。”
“ECB如预期加息，但隔夜多位管理委员会成员的表态显示，市场应默认未来还会有更多紧缩措施，即便这未必是首选政策路径。德国联邦银行行长Joachim Nagel特别指出，能源将是决定是否进一步加息的关键因素。”
“IEA表示，全球原油市场在8月显著收紧。目前预计，2026年全球原油需求将下降250万桶/日，较上月预期进一步下调94万桶/日，原因是美伊谈判停滞，使供应正常化被推迟到明年。”
“在供应方面，8月全球原油产量环比下降160万桶/日至1.001亿桶/日，其中海湾地区仍有超过1000万桶/日的产量处于停产状态。预计今年总供应将下降570万桶/日，随后于2027年恢复。”
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