新西兰储备银行：到2027年逐步加息路径——TD Securities
TD Securities的Prashant Newnaha和Howard Du预计，新西兰储备银行（RBNZ）将在9月把官方现金利率上调25个基点至2.75%，与市场定价一致。他们认为，OCR路径与5月相比将大致维持不变，到年底升至3%，终端利率约为3.30%，并预计将在2026年12月和2027年2月进一步各加息25个基点。
预计RBNZ将加息，但仍将保持渐进步伐
“TD预计，RBNZ将把官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.75%，货币政策委员会（MPC）的六位投票委员将以共识方式作出这一决定。”
“鉴于9月OCR会议加息的定价概率已超过90%，且数据也支持加息，我们怀疑董事会不会花太多时间讨论暂停加息的理由。暂停将给该行此前传递的信息增添混乱。”
“我们认为，目前RBNZ的OCR预测没有太多理由偏离5月货币政策声明（MPS）的预测。该路径应显示，OCR将在今年年底达到3%，终端利率约为3.30%。”
“在适当时候，我们认为RBNZ存在上调通胀预测的风险，从而提前和/或上调其当前3.30%的终端利率预测——只是不会在本次会议上。继下周加息之后，我们预计该行将在2026年12月和2027年2月的会议上继续各收紧25个基点，使OCR升至3.25%。”
“鉴于增长前景与该行5月预测基本一致，产出缺口预测不太可能偏离5月的预测。由于预计负产出缺口路径不会出现重大变化，因此没有令人信服的理由将OCR显著上调至高于当前3.30%的预测水平。”
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