瑞士法郎回吐涨幅，但美国通胀数据公布在即，美元走势承压

• USD/CHF 在美国通胀数据公布前缩减跌幅，重回0.8100上方。
• SNB与Fed之间的货币政策分化正在拖累瑞郎。
• 预计美国PPI将确认8月通胀压力有所上升。
  

周四交投清淡，瑞郎（CHF）兑美元（USD）回吐了此前的日内涨幅，USD/CHF重返0.8100上方，不过仍处于本周交易区间的中部。由于瑞士国家银行（SNB）与其他主要中央银行之间存在不利的货币政策分化，瑞郎承压；与此同时，在美国通胀数据公布前，美元仍显脆弱。

周四市场风险偏好依然低迷，原油价格攀升至令人担忧的100美元区域，推动全球债券殖利率走高，并威胁将全球经济拖入衰退。与此同时，美国与伊朗之间的敌对局势升级，通过谈判结束冲突的希望逐渐消退。

美元贬值交易在美国通胀数据公布前令美元承压

在宏观经济层面，市场正等待美国通胀数据，以确认对Fed下周加息的预期，目前这一预期的定价概率为60%。将于周四稍晚公布的美国生产者物价指数（PPI）预计将显示，8月工厂出厂价格通胀年率从7月的4.7%加快至5.3%，而截至8月的12个月核心PPI将从前一个月的4.2%升至4.6%。

不过，预计美元波动仍将保持温和，市场焦点都集中在周五的消费者物价指数（CPI）报告上。DBS Group Research的Philip Wee表示：“更高的美国通胀数据通常应会提振美元”，但当前更强劲的美国数据、更高的Fed加息概率以及高企的能源价格这一背景，“意味着美元短期涨幅可能有限”，而他认为这“为市场重新回到潜在的美元贬值交易提供了机会”。

在瑞士方面，本周经济数据日程较为清淡，但上周公布的数据显示，零售消费和消费者通胀增幅均超出预期，且第二季度国内生产总值（GDP）录得五年来最快增速。然而，这些数据并未改变市场对SNB将在今年以及明年相当长一段时间内把利率维持在0%的看法，因此对瑞郎的正面影响有限。