美联储与瑞士央行政策分歧利好美元，瑞郎走势承压

• 美国国债收益率回升支撑美元，瑞郎走弱。
• 美国CPI和PPI数据高于预期，强化了市场对美联储年底前再次加息的预期。
• 瑞士通胀低迷，加息预期依然较弱。

周一，USD/CHF温和偏强，美元（USD）在上周回落后企稳。此前，美国国债收益率大幅下跌推动美元回调。截至发稿，该货币对交投于0.8260附近，日内上涨0.22%。

基准10年期美国国债收益率上升约7个基点，至5.13%，此前周四曾触及5.03%，为9月23日以来的最低水平。上周，人工智能相关股票领跌股市，促使交易员从风险较高的资产转向国债，推动收益率大幅下行。

衡量美元兑一篮子六种主要货币走势的美元指数（DXY）交投于101.95附近，此前周五曾跌至101.58。法国政局动荡和日益加剧的财政担忧导致欧元（EUR）走弱，为美元提供了额外支撑。

市场对美联储进一步加息的预期也限制了美元的下行空间。上周公布的美国通胀数据高于预期，9月整体消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨3.7%。核心通胀率升至2.6%，高于预期的2.5%。生产者价格数据同样强于预期，加剧了市场对通胀可能在更长时间内高于美联储2%目标的担忧。

不过，交易员普遍预计，美联储在9月将联邦基金利率上调25个基点后，本月将维持利率不变。美联储主席凯文·沃什周五未给出前瞻性指引，表示：“我不会预先判断会议结果。”芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计美联储在10月27日至28日会议上加息的概率为15%，到12月加息的概率为89%。

美联储进一步收紧政策的前景令瑞郎（CHF）承压，尤其是在瑞士央行（SNB）将政策利率维持在0%的情况下。由于通胀仍处于其0%至2%的价格稳定区间内，瑞士央行加息的门槛似乎相对较高。不过，地缘政治紧张局势和法国政局动荡引发的避险需求，可能支撑瑞郎兑其他主要货币的表现。