新台币：出口强劲，但汇率承压——德国商业银行

德国商业银行的Lay和Hao指出，人工智能相关信息与通信技术（ICT）及电子产品推动台湾出口订单创下纪录，为第四季度继续保持强劲的出口驱动型增长提供支撑。台湾央行认为，科技投资周期将持续，并已上调GDP增长预测，但在利率政策上仍持观望态度。与此同时，资本外流和利差扩大推动USD/TWD走高。

人工智能热潮支撑经济增长，新台币承压

“台湾9月出口订单同比大增62.4%，达到创纪录的1,142亿美元，略高于彭博调查预期的61.7%，但增速较8月的71.4%有所放缓。这是出口订单连续第20个月实现同比增长。第三季度订单总额达到创纪录的3,151亿美元，同比增长65.0%，凸显全球对人工智能相关产品的需求持续强劲。”

“尽管如此，最新数据进一步印证了台湾央行（CBC）的判断，即台湾经济正受益于持续的科技投资周期，而非外部需求的短暂复苏。台湾央行在9月将2026年GDP增长预测上调至11.48%，同时预计2027年增速将放缓至5.82%，部分原因是基数较高。”

“尽管增长前景格外强劲，但最新出口订单数据本身不太可能促使央行进一步收紧货币政策。台湾央行在9月将政策利率维持在2.0%，不过通胀风险似乎正在上升。9月整体CPI同比涨幅加快至2.73%，高于台湾央行2.03%的全年预测，而能源价格高企和服务业通胀持续仍是主要担忧。台湾央行可能继续持观望态度，在考虑进一步收紧政策之前，评估价格压力是否会变得更加持久。”

“对于新台币而言，强劲的出口表现和台湾庞大的对外盈余构成基本面支撑，但短期走势仍主要受境外证券投资资金流动和全球风险情绪主导。USD/TWD自9月初约31.40的低点以来已上涨3.8%，至32.60。”

“这一走势受到美元走强、资本外流以及与美元的利差扩大的推动。台湾央行强调，愿意出手干预，以遏制汇率过度波动。鉴于过去一个月USD/TWD快速上涨，我们可能会看到台湾央行加大干预力度，以抑制其上行。”

（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）