美国核心PCE通胀预计将在8月上升，给美联储带来压力

• 8月核心个人消费支出物价指数预计环比上涨0.3%，同比上涨3.4%。
• 整体PCE年通胀率预计将稳定在3.7%。
• 在这一关键数据公布前，EUR/USD在接近2026年低点附近呈看跌走势。

美国经济分析局（BEA）将于周三12:30 GMT公布8月个人消费支出（PCE）物价指数数据。市场参与者密切关注PCE物价指数，因为这是美联储（Fed）偏好的通胀衡量指标，并可能影响其政策前景。

PCE通胀：洞察美联储关键通胀指标

市场参与者预计，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心PCE物价指数在8月环比上涨0.3%，此前7月录得0.2%的增幅；同比读数预计为3.4%，略高于前一个月的3.3%。

如前所述，PCE通胀数据至关重要，因为它是美联储偏好的通胀指标，并将帮助市场参与者调整对央行在今年最后两次会议上可能采取行动的押注。值得注意的是，决策者在9月会议上一致决定加息25个基点，将目标利率区间上调至3.75%–4.00%，这是三年来的首次加息。

此次加息的原因不言自明：中东战争持续推高能源价格，给生活成本带来压力，而PCE通胀在2026年初触及4%，达到央行目标的两倍。诚然，通胀压力已从该水平回落，但距离令人安心的2%仍相去甚远。

与此同时，原油价格较战前大约高出50%，而冲突远未解决，并已演变为一场卷入越来越多国家的地区性危机。积极的一面是，尽管该地区军事紧张局势持续，9月经霍尔木兹海峡的石油运输量已恢复至战前水平的约80%。

然而，局势升级的风险仍然很高，市场参与者也远未将可预见未来能源价格回落计入定价。这意味着通胀很可能维持在偏好的2%上方，因此可能促使美联储采取一些行动来加以遏制。

在PCE物价指数公布前，根据FedWatch Tool，市场参与者预计10月和12月都将加息。撰写本文时，10月加息的概率为72.5%。

一般而言，高于预期的PCE物价指数结果应会提升未来加息的概率，从而增加对美元（USD）的需求。若读数符合市场预期，对价格的影响应较为有限，但仍将维持美元的看涨路径。相反，若结果低于预期，则应会给美元带来一定压力，至少是暂时性的。

个人消费支出物价指数将如何影响EUR/USD？

随着数据公布临近，美元指数（DXY）交投于其年度高点101.80下方不远处，在投资者押注更高利率、同时看不到中东冲突轻易化解途径的背景下，维持积极动能。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出：“EUR/USD目前交投于1.1350附近，明显偏空，且没有下行动能衰竭的迹象。该货币对远低于所有简单移动平均线（SMA）运行，同时20日SMA下穿同样看跌的100日SMA，这通常是强烈抛售兴趣的信号。与此同时，技术指标在负值区域内继续保持下行斜率，也反映出卖方占据主导。”

Bednarik补充道：“6月月度低点1.1324构成即时支撑，其后是1.1200区域，该货币对在2025年8月至9月期间曾多次在该区域见顶。一旦跌破该区域，进一步下跌的理由将增强。阻力位在1.1400，若进一步上涨，则将指向1.1470附近的长期静态区域。若触及后者，卖方可能重新出现，从而限制进一步的上行空间。”